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实验报告

姓名：徐某某 学号：*** 班级：20国贸8班

课程：2023春 经济类综合实验（周四下午）

外汇实验

外汇市场分析

任务类型：外汇市场分析 ??? 修改时间：2022-06-15

进入choice终端，选择研究报告平台，查看外汇研究，如图1。

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图1 外汇研究报告总览

通过研究我们了解到人民币对美元双边汇率跌破6.92。自3月13日以来，人民币汇率总体稳定在6.80-6.92的区间内小幅波动，在经历了这一轮横盘走势后，在岸人民币汇率近期连续近4个交易日走弱，并在4月25日向上突破了6.92的点位，这也是自4月以来在岸人民币汇率首次走弱冲破6.90关口。尽管人民币汇率面临一些短期压力，然而在美元指数相对较弱、中国经济稳步复苏、汇率预期总体稳健的大背景下，我们仍然看好人民币在年内的表现，二季度的调整或给结汇需求提供一个较好的水平。

在岸美元人民币汇率在此前经历了一个多月的横盘走势，并在4月25日向上突破了6.92的点位，然而值得注意的是3月中旬以来美元总体处于贬值区间内，因此美元指数或许并非近期人民币走弱的关键驱动因素，我们认为人民币走弱的主要因素或来源于近期汇率市场供求的边际变化。

近期国内股票市场表现不佳，北向资金明显流出或是人民币走弱的重要因素。4月中旬以来主要股指如沪深300指数、上证指数均明显下挫，港股也表现不佳，恒生指数自4月17日的高点已下调约6%。从近1年的走势看，人民币汇率往往与跨境证券投资的流向相关程度更高，当证券投资项目下出现逆差时，人民币汇率也往往弱于一篮子货币。中金策略组认为近期股市波动的原因或是美国加息预期变动以及中美关系波动。我们认为上述短期因素造成的北向资金流出在情绪和供求两方面对汇率产生了影响。

与出境游相关的购汇需求增加也可能是短期市场供求变化的原因之一。随着去年11月以来全国各地陆续优化疫情防控措施，“快进快出”式的疫情对于居民日常生活的约束已明显降低，且随着五一假期的临近，因疫情而压抑许久的出境旅游需求或正在逐步复苏，我们认为居民换汇行为正推动服务贸易逆差进一步扩大，国际服务贸易差额中旅行项目带动的逆差自去年12月以来明显走阔，去年12月至今年2月的旅行需求导致的逆差分别为125.1亿美元、144.5亿美元和129.5亿美元，已接近疫情前水平，这也带动服务贸易的净购汇需求也有所抬升。百度指数中关于“旅游”、“出境游”等关键词的热度较高，尤其是前者已达到历史性水平，且明显高出2010年末有记录以来的平均水平。在国内疫情影响基本消退，居民旅游需求旺盛的背景下，近两月以来韩日等国放松了针对中国游客的新冠疫情管控限制，韩国决定自3月1日起取消自中国入境人员在入境后的核酸检测义务，日本官员则宣布针对中国旅客的入境防疫措施将有所放宽。自4月5日起，从中国大陆乘坐直航航班入境的旅客只需提交3剂疫苗接种证明，不再需要提交出境前72小时核酸阴性证明。跨境旅游数据亦显示大陆前往日本、中国香港、中国澳门、泰国和新加坡等主要旅游目的地的人数较疫情时有明显恢复。

从交易层面看，我们认为上周美元人民币汇率在连续横盘之后的突破走势也是短期人民币面临一定下行压力的重要原因。美元人民币汇率自3月中旬以来基本维持了窄幅波动，无论是美元指数的明显回落或是超预期的GDP等经济数据都未对人民币汇率产生趋势性影响，然而上周人民币汇率走弱穿过50天均线或进一步推动了美元多头的情绪，进而在本周美元人民币进一步向上突破了100天均线，甚至于挑战200天均线。由于当前中美短期利差倒挂，交易性资金倾向于顺着套息的方 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 三乌鸦

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图9 三乌鸦

（3）黄昏之星

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图10 黄昏之星

3.形态分析

（1）三浪线

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图11 三浪线

（2）头肩线

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图12 头肩线

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图13 W底

（3）MACD分析

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图14 MACD图

如图14，白色曲线叫快线；黄色曲线叫慢线；快线在慢线之上，即红柱；快线在慢线之下，即绿柱；红柱与绿柱之间的分界线，此时快线和慢线相交，0轴以上为红色，0轴以下为绿色。

股价连创新高，一峰比一峰高，但是MACD指标的峰值比前一次小，红柱变短，则形成价格和指标的顶背离，是卖出时机。

MACD是股票技术分析中最基本的指标之一，利用MACD指标，可以发现股市中的投资机会，提高操作正确率。





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