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新三板与创业板、中小板、主板实用制度对比

背景与意义

　　自全国中小企业股份转让系统（以下简称“新三板”）扩容至全国以来，市场规模和企业质量得到不断提升，市场影响力和覆盖面也显着扩大。截止2017年7月，A股***共3283家，其中上证A股1297家、深证A股1986家。新三板挂牌企业数量达到11299家。其***呈现三大特点：

　　1、覆盖面广，分布于18个门类行业；

　　2、中小微企业占比多，约有95%属中小微企业；

3、科技含量高，高新技术企业在***中占比超过75%。

　　经过多年的发展，部分企业已经符合进入创业板、中小板挂牌的条件，甚至符合主板挂牌的条件。特别是目前京东、阿里巴巴等一大批互***赴海外上市之后，国内企业及投资者对于降低进入国内资本市场门槛的呼吁进一步提升。

　　新三板与创业板、中小板、主板对比

挂牌条件

类别

新三板

创业板

主板&中小板



主体资格

***

***

***



主营业务

业务明确

最近2年没有发生重大变化

最近3年没有发生重大变化



股东人数

可超过200人

不少于200人

不少于200人



持续经营

2年

3年

3年



盈利指标要求

不要求

最近两年盈利，净利润累计不少于1000万元；

最近1年净利润不少于500万元，营收不少于5000万元，近2年营业增长率不低于30%

 最近3个会计年度净利润为正且累计超过3000万元；

最近3个会计年度经营活动现金流累计超过5000万元；或最近3个会计年度营业收入超过3亿元；

无形资产占净资产的比例不高于20%；

最近一起摸不存在未弥补亏损



股本要求

不少于500万元

发行前不少于2000万元

发行后不少于3000万元

发行前不少于3000万元

发行后不少于5000万元



现金流要求

不要求

不要求

近3个会计年度现金流量累计超5000万元；

近3个会计年度营收超3亿元



净资产要求

不要求

 最近1期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损

 最近1期末无形资产占净资产比例不高于20%



持续盈利能力

不要求

要求

要求



公司治理

公司治理结构健全，运作规范

 具有完***治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事会、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责

 具有完***治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事会、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责



其他条件

主券商推荐并持续督导

 持续督导期为上市当年剩余时间及其后3个会计年度

 持续督导期为上市当年剩余时间及其后2个会计年度



交易制度

类别

新三板

创业板、中小板&主板



股票交易制度

 控股股东及实际控制人所持有股票在挂牌之日、挂牌满一年及挂牌满两年等三个十点可分别转让所持股票的三分之一

 发行人公开发行股票前已发行的股份，自发行人股票上市之日起1年内不得转让。控股股东和实际控制人应当承诺自发行人股票上市之日起36个月内不得转让



交易方式

协议、做市和竞价

竞价



交易时间

每周一至周五上午9:30-11:30，下午13:00-15:00

每周一至周五上午9:30-11:30，下午13:00-15:00



涨跌幅限制

不设涨跌幅

涨跌幅不超过10%，ST和*ST不超过5%



数量限制

申报数 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 强制退市制度、严格执行市场交易类、财务类强制退市指标等五个方面改革完善了退市制度。企业上市后继续提高企业治理和规范运作水平，也是市场的需要。

　　4、对于投资者，创业板、中小板、主板是更好的选择

　　新三板的投资者相较于创业板、中小板、主板有更为严格的限制，不是一般人能够参加的。在个人投资者方面，投资者本人名下前一交易日证券类资产市值需在300万元人民币以上，且需具备2年以上证券投资经验，或者会计、金融、财经等相关专业背景或培训；在企业投资者方面，需要注册500万以上企业，实缴500万以上的合伙企业。而创业板、中小板、主板中，只要是自然人、法人、基金等都可以参与，在资金、经验方面都没有限制。

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