科技股投资组合报告
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科技股投资组合报告 回顾以往的历史可以发现，每一轮的经济结构调整，都伴随着大量的新技术使 用，生产效率大大提高，从而推升企业的经营业绩。再加上国家对科技创新的 扶持，可以预期，一大批科技型企业业绩有望大幅提升。同时，随着 2009 年我 国创业板的成功推出，高市盈率的定位，无疑也显示科技类企业存在着更多的 机会。如果说 2009 年主要依靠重组催生牛股行情，则 2010 年有望通过科技进 步来提升业绩从而推动股价走高。 股价推升空间大 与其他题材有很大不同的是，科技类股的股价具有巨大的想象 空间，在股价定位上往往不受市盈率这类估值指标的限制。如上一轮 1999 年科 技股飙升的主流是网络股，当时市场甚至以网站的点击率来衡量企业的未来成 长，使得股价炒作起来没有太大的限制。当前包括物联网、低碳经济等科技题 材类个股也类似，由于属于新兴行业，未来存在着巨大的发展前景，业绩存在 几何级成长的可能性，所以不能按照当前业绩来限定其合理的估值价位，股价 也就具有了巨大的上涨想象空间。从美国纳斯达克市场的情况来看，其个股的 市盈率往往明显高于主板市场。A 股创业板和中小板中的个股市盈率水平也明 显高于主板。此外，在***，科技题材类个股股价表现并 非是最突出的，因此只要业绩出现复苏迹象，资金就可能积极参与其中，使其 股价出现惊人的表现。 个股选择是关键 对于投资者而言，即使看对了热点板块，但投资却未必成功， 因为主流热点群体中并非所有个股都会有突出的表现，对于科技题材中的个股 也是如此，因此个股的选择非常关键。 组合构成 从中国 A 股股市大盘挑选了 10 只科技股股票进行组合，分别为江苏国泰， XX照明，海通集团，安凯客车，精功科技，方大炭素，华仪电气，XX冰轮 泰豪科技，天科股份根据收盘价确定收益率回报，研究选股可行性，对于风险 的分散化具有较好的考虑。 选取 10 只股票数据分析，构建投资组合有效边界。 模拟运算表 首先根据月度数据计算出每只股票平均收益，测算组合内两两相关的股票协方 差，从而带入方程计算组合收益和风险。针对计算的结果，猜想不同的股票占 比会影响组合的收益及风险，运用 Excel 电子表格随机生成不同的股票资产权 重，模拟运算一千次得到所有可能出现的结果散点图。 整体风险集中在 0.61-0.67 之间，回报分布集中在 0.004-0.007 之间，其余较分 散。 模拟运算结果散点图 资本市场线以及投资组合有效边界 根据投资组合收益，分配不同股票的资产权重，进行线性规划，得到最大斜率 点为(0.053515,0.019993)，将其与无风险利率在组合风险为零的情况下连线得 到资本市场线的图像。通过线性规划的模拟运算，得到一组数据点，平滑连线 即可得到投资组合有效边界图像。 选取部分时间段进行线性规划求解得出投资分析组合回报及风险数据。 组合一 组合二 股票名称 江苏国泰 XX照明 海通集团 安凯客车 精功科技 β系数 1.4024 1.3014 1.2001 1.1891 1.1859 回报 0.0082 0.0158 0.0144 0.0231 0.0003 股票名称 方大炭素 华仪电气 XX冰轮 泰豪科技 天科股份 β系数 0.8307 0.7987 0.7834 0.7673 0.7593 回报 0.0288 -0.0073 0.0035 -0.0046 -0.0028 股票类型 江苏国泰 XX照明 海通集团 安凯客车 精功科技 β系数 1.4024 1.3014 1.2001 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 至 2015 年间 A 股市场发展情况较好息息相关，整体组合 投资回报收益可观。 2015.7-2017.12 整体曲线向上幅度最大,风险区间位于 0.035-0.0525 之间,相比上一时间段风险 上升，组合收益回报最高为 0.0323，投资收益也有所下降，这与 2015 年中年 至 2017 年间 A 股市场的衰退有关，整体组合投资回报收益不如上一时间段。 2018.1-2020.3 整体曲线向上幅度最大,风险区间位于 0.025-0.05 之间,相比上一时间段风险波动 下降，组合收益回报最高为 0.0148，股市受 2019 年末、2020 年初新冠病毒影 响大，市场下挫严重。 [文章尾部最后300字内容到此结束,中间部分内容请查看底下的图片预览]请点击下方选择您需要的文档下载。
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