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本 科 生 专 业 实 践 报 告

（专业实践2）

题目：企业价值评估文献综述

学生姓名 胡某某

学 号 ***7

指导教师 张某某

学 院 ***

专业名称 资产评估

班 级 18资产评估

2021年09月

企业价值评估文献综述

摘要：资产评估作为一项社会性、公正性的社会经济活动，是市场经济条件下不可缺少的社会中介服务业。随着越来越多的企业需要上市、并购、收购等等，企业价值评估显得越发重要。本文将对国内学者关于企业价值评估研究的理论成果进行梳理，发现其中的先进性与不足，为进一步研究企业价值评估奠定基础。

关键词：企业价值；企业价值评估

1 国内企业价值评估研究现状

国内对企业价值评估方法的研究比较晚,左某某、刘杰（2001）研究表明企业业务能力的价值加上企业潜在获利能力的价值是高新技术企业的价值,还提出将 流量折现法和期权定价法结合起来评估企业价值。文中不足之处在于未对其中的参数进行详细地确定,并且文章所采用的折现流量法过于传统,那么用此方法评价出的企业业务价值作为期权定价法中标的资产价值和执行价格的输入量就有欠妥当。

王某某（2002）在《高新技术企业价值评估》一书中,先详细的介绍了国际上现阶段常用的高新技术企业评估方法—折现流量法、相对估价法以及期权定价法,并提出传统的企业价值评估方法在评估高新企业时候的不妥之处。并根据高新企业的评估难点,具体情况具体分析,提出相应的意见。通过对高新企业研究开发费用和企业价值的关系研究,根据实质重于形式的原则,提出应当将高新技术企业的研究开发费用列为在事实上的资本性支出,而不是像目前这样把研究开发费用列在经营费用之下,并且还提出研究开发费用可以作为一种“研究资产”在多个会计期间内进行摊销。《高新技术企业价值评估》一书可以说是我国目前在研究高新技术企业价值评估上比较完整的。尽管如此,也有些许遗憾之处,比如,在介绍实物期权法的时候,只是单纯的提及将实物期权用于项目的评估中,并没有将实物期权方法用在对企业价值的整体评估之上。

王某某、张某某（2003）在前人研究结果的基础之上,在综合了企业价值评估的基本理论和基本方法之后,提出要具体情况具体分析,根据我国的实际情况,应当建立一套适合我国国情的评估企业价值的理论体系,应当将研究的重点放在高新技术企业的价值驱动因素及其类型、形成机理、定量识别方法等方面。文中还提出了要区分持续经营条件下高新技术企业价值评估和非持续经营下高新技术企业价值评估,持续经营条件下的高新技术企业价值评估又有三个不同的阶段,都应当细分来进行研究。

方某某、周某某、李某某（2003）研究中,在对折现 流量法、相对比较乘数法和期权估价法等,一系列国际上常用的企业价值评估方法进行评述和分析之后,提出相对比较乘数法是最适合我国“新兴加转轨”的国情的,相对比较乘数法也是我国应用最为广泛的企业价值评估方法。同时还提出折现流量法代表着我国未来企业价值评估的发展方向,但是考虑到我国的实际情况,折现流量法还很难在我国得到应用。

施某某（2003）将Ohlson模型和经济增加值法作了比较研究,通过选取153家公司的面板数据做了实证研究,研究结果表示剩余收益估价模型推算的企业价值和企业的账面价值较经济增加值法更加接近,剩余收益估价模型***市场价值的解释力更强,实证研究结果显示剩余收益估价法对企业价值的评估优和经济增加值法。

党建忠等（2004）利用A股***的面板数据作为研究样本,根据Feltham-Ohlson股 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 ,肖力等.基于多元线性回归的市场法企业价值评估研究——S公司收购欧元区某国B企业涉及的B企业全部股东权益价值评估案例分析[J].中国资产评估,2021(4):69-81.

浙江***本科社会调查评阅单

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学生姓名

胡某某



题

目

企业价值评估文献综述



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见



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院

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见



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