中级财管考前试卷-1
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中级财管考前试卷（一）
一、单项选择题（本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的答案。错选，不选均不得分）
1.下列各项中，属于货币市场的是（ ）。
A、票据市场
B、债券市场
C、股票市场
D、期货市场
【答案】A
【解析】货币市场主要有：同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。选项 BCD 属于资本市场。
2.下列关于β系数的表述中，不正确的是（） 。
A、β系数可以为负数
B、市场组合的β系数等于1
C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低
D、β系数反映的是证券的系统风险
【答案】C
【解析】由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项 C 的说法不正确。
3.下列说法正确的是（ ）。
A、相关系数为0时，不能分散任何风险
B、相关系数在0～1之间时，相关系数越低风险分散效果越小
C、相关系数在-1～0之间时，相关系数越高风险分散效果越大
D、相关系数为-1时，可以最大程度的分散风险
【答案】D
【解析】资产之间的相关系数越小，其组合的风险分散效果越明显。
4.甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行100小时时的维修费为250元，运行150小时时的维修费为300元，机床运行时间为80小时时，维修费为( ）元。
A、220
B、230
C、250
D、200
【答案】B
【解析】半变动成本的计算式为 y=a+bx，则有 250=a+b×100；300=a+b×150，联立方程解得，a=150(元)，b=1(元/小时)，则运行 80 小时时的维修费=150+1×80=230(元)。
5.某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型(Y=a+bX)，测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是( ）。
A、零基预算法
B、固定预算法
C、弹性预算法
D、滚动预算法
【答案】C
【解析】弹性预算法又分为公式法和列表法两种具体方法，公式法是运用总成本性态模型，测算预算期的成本费用数额，并编制成本费用预算的方法。
6.某企业2020年第一季度产品生产需用量预算为1500件，单位产品材料用量5千克/件，期初材料库存量1000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量，预计第二季度生产耗用7800千克材料。材料采购价格预计12元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为( )元。
A、78000
B、87360
C、92640
D、99360
【答案】B
【解析】第一季度材料采购量=生产需用量+期末存量-期初存量=1500×5+7800×10%-1000=7280(千克)，第一季度材料采购金额=7280×12=87360(元)。
7.下列有关创新融资方式表述中，不正确的是( )。
A、股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动
B、中期票据是指具有法人资格的非金融类企业在银行间债券市场按计划分期发行的、约定在一定期限还本付息的债务融资工具
C、绿色信贷，也称可持续融资或环境融资。它是指银行业金融机构为支持环保产业、倡导绿色文明、发展绿色经济而提供的信贷融资
D、中期票据融资的主体信用评级应达到 AA
【答案】D
【解析】中期票据融资的主体信用评级应达到 AAA，所以选项 D 错误。
8.将公司债券分为可转换债券和不可转换债券的依据是（ ）。
A、按是否记名
B、按是否能够转***股权
C、按企业取得贷款的用途
D、按有无特定财产担保
【答案】B
【解析】按是否能够转***股权，分为可转换债券与不可转换债券。
9.下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（ ）。
A、优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构
B、优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质
C、优先股筹资不利于保障普通股的控制权
D、优先股筹资***带来一定的财务压力
【答案】C
【解析】优先股有利于保障普通股的收益和控制权，选项 C 的表述不正确。优先股的每股收益是固定的，只要净利润增加并且高于优先股股息，普通股的每股收益就会上升。另外，优先股股东无表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权，也基本上不会稀释原有普通股的权益。
10.下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（ ）。
A、最佳资本结构在理论上是存在的
B、资本结构优化的目标是提高企业价值
C、企业平均资本成本最低时资本结构最佳
D、企业的最佳资本结构应当长期固定不变
【答案】D
【解析】由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，动态地保持最佳资本结构十分困难。
11.甲企业上年度资平.金均占用额为 2200 万元，经分析，其中不合理部分 200 万元，预计本年度销售增长率为-5%，资金周转减速 2%。则本年度资金需要量为（ ）万元。
A、1938
B、1862
C、2058
D、2142
【答案】A
【解析】资金需要量＝（基期资平.金均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（2200－200）×（1－5%）×（1＋2%）＝1938（万元）。
12.某基金近四年的收益率分别为 5%、7%、6%、4%，则其几何平均收益率为( )。
A、4.5%
B、5.49%
C、7%
D、6%
【答案】B
【解析】几何平均收益率 R=[(1+5%)×(1+7%)×(1+6%)×(1+4% )]1/4-1=5.49%
13.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资 400 万元，预计可使用 5 年。项目预计流
动资产需用额为 160 万元，流动负债需用额为 55 万元。则该项目原始投资额为（ ）万元。
A、400
B、560
C、345
D、505
【答案】D
【解析】一个项目的原始投资额包括投资的固定资产和垫支的营运资金，所以原始投资额=400+160-55=505（万元）。
14.某公司向银行借款 100 万元，年利率为 8%，银行要求保留 12%的补偿性余额，则该借款的实际年
利率为（ ）。
A、6.67%
B、7.14%
C、9.09%
D、11.04%
【答案】C
【解析】借款的实际年利率＝100×8%/[100×（1－12%）]＝9.09%，所以选项 C 正确。
15.企业目前信用条件“N/30”，赊销额为 3600 元，若将信用期延长为“N/60”，预计赊销额将变为 7200 万元，该企业变动成本率为 60%，资金成本率为 10%。一年按 360 天计算。那么，该企业应收账款占用资金将增加（ ）万元。
A、3600
B、54
C、360
D、540
【答案】D
【解析】增加的应收账款占用资金=（7200/360）*60*60%-（3600/360）*30*60%=540（万元）。
16.在确定内部转移价格中的协商价格下限时，应当选择的标准是( )。
A、市场价格
B、单位标准成本
C、单位变动成本
D、单位制造成本
【答案】C
【解析】协商价格的上限是市场价格，下限是单位变动成本，具体价格由双方协商决定。
17.下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是（ ）。
A、剩余股利政策
B、固定股利支付率政策
C、稳定增长股利政策
D、低正常股利加额外股利政策
【答案】A
【解析】股利无关论认为，在一定的假设条件限制下，股利政策不***的价值或股票的价格产生任何影响，投资者不***股利的分配。公司市场价值的高低，***所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定，***的利润分配政策无关。剩余股利政策***在良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先***的权益资金融资需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。由此可知，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。
18.下列销售预测方法中，属于定量分析法的是（ ）。
A、德尔菲法
B、推销员判断法
C、因果预测分析法
D、产品寿命周期分析法
【答案】C
【解析】销售预测的定性分析法主要包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。专家判断法主要有以下三种不同形式：（1）个别专家意见汇集法；（2）专家小组法；（3）德尔菲法。因果预测分析法属于销售预测的定量分析法。
19.在杜邦财务分析体系中，起点指标是（ ）。
A、净资产收益率
B、总资产净利率
C、总资产周转率
D、销售净利率
【答案】A
【解析】杜邦财务分析体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为起点，以资产净利率和权益乘数为基础。
20.某公司的税后净营业利润为 1000 万元，所有者权益总额为 7000 万元，负债总额为 5000 万元，
加权平均资本成本为 10%，假设没有需要调整的项目，***的经济增加值为( )万元。
A、300
B、500
C、-200
D、800
【答案】C
【解析】经济增加值=1000-(7000+5000)×10%=-200 (万元)
二、多项选择题（本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分）
21.企业根据目前所处的经济周期特点，采取了X椉永投XXXXX⒔⒋婊鹾驮黾映XXXXX可璞傅染咛宀呗裕刖菀耘卸细闷笠档鼻八XXXXX木弥芷诳赡苁牵?）。
A、衰退阶段
B、复苏阶段
C、萧条阶段
D、繁荣阶段
【答案】BD
【解析】 复苏和繁荣两个阶段都采取增加劳动力、建立存货和增加厂房设备的措施，所以只能够判断可能处于这两个阶段。
22.下列措施中，属于转移风险对策的有（ ）。
A、拒绝与不守信用的厂商业务往来
B、向专业性***投保
C、采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资
D、发行债券
【答案】BD
【解析】对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业以一定代价，采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担。如向专业性***投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项 A 属于规避风险对策，选项 C 属于减少风险的对策。
23.在编制现金预算表时，如果现金不足，可以采取的措施有（ ）。
A、借入长期借款
B、取得短期借款
C、归还长期借款
D、归还借款利息
【答案】AB
【解析】现金不足时，可以进行现金筹措，具体通过借入长期借款和取得短期借款等来取得现金。因此，选项 A、B 正确。
24.下列各项中，属于特殊性保护条款的内容有（ ）。
A、***的主要领导人购买人身保险
B、借款的用途不得改变
C、违约惩罚条款
D、不准贴现应收票据或出售应收账款
【答案】ABC
【解析】特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。主要包括：***的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款等等。选项 D 属于例行性保护条款的内容。
25.只要企业同时存在（ ），就会存在总杠杆作用。
A、变动生产经营成本
B、固定性经营成本
C、固定性资本成本
D、变动制造费用
【答案】BC
【解析】 总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的共同存在而导致的普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就会存在总杠杆的作用。
26.下列各项中，属于非付现成本的有（ ）。
A、改良工程折旧摊销费用
B、固定资产年折旧费用
C、长期资产摊销费用
D、资产减值损失
【答案】ABCD
【解析】 非付现成本主要是固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值准备。其中，长期资产摊销费用主要有：跨年摊销的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建开办费摊销费用等等。
27.经济订货基本模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（ ）。
A、存货总需求量是已知常数
B、货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响
C、库存储存成本与库存水平呈线性关系
D、单位货物成本为常数，无批量折扣
【答案】 ABCD
【解析】 经济订货基本模型的假设包括：（1）存货总需求量是已知常数；（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；（5）库存储存成本与库存水平呈线性关系；（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响；（7）不允许缺货，即无缺货成本。
28.商圈融资是一种新型的企业融资方式，主要包括（ ）。
A、供应链融资
B、租赁权质押
C、仓单质押
D、股票融资
【答案】ABC
【解析】 商圈融资包括商圈担保融资、供应链融资、商铺经营权、租赁权质押、仓单质押、存货质押、动产质押、企业集合债券等。
29.某可转换债券的面值为 1000 元，发行价格为 1100 元，转换比率为 20，下列说法中不正确的有（ ）。
A、转换价格为 55 元/股
B、每张可转换债券可以转换为 50 股普通股
C、转换价格为 50 元/股
D、每张可转换债券可以转换为 20 股普通股
【答案】AB
【解析】转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，转换比率=债券面值÷转换价格，所以 20=1000/转换价格，转换价格=1000/20=50(元/股)。
30.产权比率越低，通常反映的信息包括（ ）。
A、财务结构越稳健
B、长期偿债能力越强
C、财务杠杆效应越强
D、债权人权益的保障程度越高
【答案】ABD
【解析】产权比率不仅反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定；而且反映了债权人资本受股东权益保障的程度，或者是企业清算时对债权人利益的保障程度。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。所以选项 ABD 是答案。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。所以选项 C 不是答案。
三、判断题（本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得 1 分，错答、不答均不得分，也不扣分。）
31.股东财富最大化强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。（ ）
【答案】 ×
【解析】 相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。股东财富最大化强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
32.弹性预算的编制方法包括公式法和列表法，其中列表法的优点是可比性和适应性强。（ ）
【答案】×
【解析】列表法的优点是：不管实际业务量多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本；混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按总成本性态模型计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本。可比性和适应性强是公式法的优点。
33.绿色信贷是指银行业金融机构为支持用能单位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信贷融资。（ ）
【答案】 ×
【解析】绿色信贷也称可持续融资或环境融资。它是指银行业金融机构为支持环保产业、倡导绿色文明、发展绿色经济而提供的信贷融资。题干表述的应该是能效信贷。
34.经营杠杆是通过扩大销售来影响税前利润的，它可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起税前利润变化的幅度。（ ）
【答案】 ×
【解析】 经营杠杆是通过扩大销售来影响息税前利润的，而不是影响税前利润。它可以用边际贡献除以息税前利润来计算。
35.股利固定增长的股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率，另一部分是股利增长率。（ ）
【答案】 √
【解析】 由 R＝D1/P0＋g 可以看出，股票投资内部收益率 R 由两部分构成：一部分是预期股利收益率 D1/P0 ，另一部分是股利增长率 g。
36.净现值法适用于原始投资额相同，但寿命期不相同的多方案比较决策。（ ）
【答案】 ×
【解析】净现值法适用于项目寿命期相等且原始投资额相同的多方案的比较决策。
37.宽松的流动资产投资策略会降低企业的收益水平。（ ）
【答案】 √
【解析】在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持较高水平的流动资产与销售收入比率。过高的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平。
38.经济增加值指从税后净营业利润扣除债务资本成本后的剩余收益。（ ）
【答案】 ×
【解析】 经济增加值指从税后净营业利润扣除全部资本的成本后的剩余收益，全部资本包括债务资本和股权资本。
39.一般来说，增值率高的企业，适宜作为一般纳税人；反之，适宜作为小规模纳税人。（ ）
【答案】 ×
【解析】 一般来说，增值率高的企业，适宜作为小规模纳税人；反之，适宜作为一般纳税人。
40.权益乘数的高低取决于企业的资本结构，资产负债率越高，权益乘数高，财务风险越大。（ ）
【答案】 √
【解析】 权益乘数=1/（1-资产负债率）=1+负债总额/所有者权益=资产总额/所有者权益，所以，权益乘数的高低取决于企业的资本结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。
四、计算分析题（本类题共 3 小题，共 15 分。凡要求计算的，可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述）
41.某公司要投资一种股票，现有三种股票 A、B、C ***选择。已知 B、C 股票的β系数分别为0.6、1.8，所占的价值比例如下表所示：
股票
股票的每股市价（元）
股票的数量（股）
A
4
300
B
3
100
C
8
200
当前股票 A 的风险收益率为 7.5%，同期市场组合的收益率为 10%，短期国债收益率为 4%。假设资本资产定价模型成立。
要求：
（1）计算每种股票所占的价值比例；
（2）计算股票 A 的β系数；
（3）计算股票 B 和 C 的必要收益率；
（4）假设三种股票组成一个股票投资组合，则计算组合的β系数和组合的必要收益率。
【答案】
（1）股票 A 价值比例：（4×300）/（4×300+3×100+8×200）×100%=38.71%
股票 B 价值比例：（3×100）/（4×300+3×100+8×200）×100%=9.68%
股票 C 价值比例：（8×200）/（4×300+3×100+8×200）×100%=51.61%
（2）已知β×(Rm-Rf)=风险收益率，得到β×（10%-4%）=7.50%，β=1.25
（3）股票 B 的必要收益率=4%+0.6×（10%-4%）=7.60%
股票 C 的必要收益率=4%+1.8×（10%-4%）=14.80%
（4）组合的β系数=1.25×38.71%+0.6×9.68%+1.8×51.61%=1.47
组合的必要收益率=4%+1.47×（10%-4%）=12.82%。
42.某公司只生产和销售 A 产品，其总成本习性模型为 Y=10000+3X。该公司 2019 年度 A 产品销售量为 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 品项目的净现值。
【答案】（1）普通股和留存收益资本成本=2%+1.49×（8%-2%）=10.94%
边际资本成本=0.3×6%×（1-25%）+0.7×10.94%=9%
（2）初始现金净流量=-800-250=-1050（万元）
每年折旧=800×（1-4%）/4=192（万元）
第 5 年年末账面价值=800-192×4=32（万元）
第 5 年年末设备变现取得的相关现金净流量=60-（60-32）×25%=53（万元）
第 5 年年末现金净流量=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+营运资金回收+设备变现取得的相关现金净流量-每年现有产品营业现金净流量的减少=5.5×310×（1-25%）-
（70+180×5.5）×（1-25%）+250+53-82.5=704.25（万元）
（3）新产品第 1～4 年的营业现金净流量=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+192×25%-82.5=449.25（万元）
净现值=449.25×（P/A，9%，4）+704.25×（P/F，9%，5）-1050=863.13（万元）。
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