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XX大学***

2020 至 2021 学年第 2 学期

实 验 报 告

 实验课程： 证 券 投 资 学

专业： 投资专业 班级： 投资1911

姓名： 陶某某 学号： ***5020

***管理实验室

实验名称： 证券投资实验 成绩：

在股票投资市场上，高富帅的白马股和有潜力的黑马股都是投资者求之不得的投资对象。相比于黑马股在暴发后的一尘绝迹，白马股的慢牛走势虽然不会让你有心跳加速的感觉，但是长期稳定的收益是会让人买了放心，拿着安心的。

年初的大跌挖了一个深坑，不少白马股经过前期的下跌目前的估值已经极具吸引力，是时候值得投资者进行布局了。

白马股是绩优股的代名词，由于业绩较为明朗，很少存在埋地雷的风险，内幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。

医药行业白马股配置价值明显。

从行业角度看（以申银万国行业分类为准），虽然65只所选标的所属行业分布较广，但仍有规律可循。其中涵盖个股数量最多的行业是医药生物，有16只；食品饮料、家用电器、汽车位居其后，均有5只。

我们将净资产收益率（ROE）进行拆分，然后根据拆分后的指标对行业特点进行分析。净资产收益率由三个指标构成，分别为销售净利率、总资产周转率和权益乘数，其中鉴于资产负债率和权益乘数是正向相关，下文用资产负债率考核各行业的资本结构情况。

从净利率来看，家用电器、医药生物、食品饮料之间的分化较为明显，其中医药生物和食品饮料的净利率在2012年至2014年一直保持在20%以上的水平，但是家用电器的整体水平维持在10%以下。2015年三季度各行业净利率都较前三年有增长，但是家用电器还是只有12%。从资产周转率来看，医药生物、食品饮料、家用电器三个行业的平均水平相差不大。从资产负债率来看，家用电器统计区间内呈现上升的趋势，2012年至2014年平均水平在45.50%左右，2015年三季度已经突破48%，其中格力电器（000651）最为显著，一直维持在70%之上；而医药生物和食品饮料在统计区间内呈现下跌的趋势，2015年三季度分别为25.71%和23.16%。总体来看，医药生物与食品饮料两大行业具备较高的净利率水平与较低的资产负债率。

综合来看，经营稳健、业绩靓丽的行业值得关注，如医药生物、食品饮料、家电电器、公共事业等。

以同仁堂中药企业为例

同仁堂是中药行业久负盛名的中华老字号。公司始终恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”制药的古训，坚持“修合无人见，存心有天知”的企业文化大力推动传统中成药生产走向制药工业现代化。上市21载，同仁堂已发展成为拥有国内最先进传统中成药生产基地、传统中成药年产量最大的现代中药产业集团。同仁堂以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸等为代表的十大王牌产品以及众多经典药品，家喻户晓，蜚声海内外。多年来，通过稳健的经营管理，***实现了优质发展，通过持续的现金分红，实现对投资者的长期回报。公司紧跟政策方向，牢牢把握机遇，为实现同仁堂“做精、做优、做强、做长”、实现高质量发展不懈努力，为中医药振兴贡献力量。

企业发展优劣势分析1．优势。同仁堂中药企业发展优势主要集中在品牌、产品、研发及市场营销四个方面。（1）品牌：XX同仁堂创于1669年，距今已有三百多年的历史，是全国中药行业的著名老字号。三百多 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 发展和成长。同样，行业也处于快速发展阶段，行业营业收入同比增长率为15.86%、13.52%和13.7%，净利润同比增长率为105.4%、28.56%和59.42%。同仁堂的成长性指标虽然为正，但低于行业的平均水平，但从成长能力来看，同仁堂和行业都处于上升的阶段。

在中国目前积极鼓励发展医药产业的大背景下，中国正快速步入老龄化社会，老龄人口的急剧增加，使得医药市场具有很大的投资前景。加之同仁堂具有很好的研发能力和品牌优势，推新 能力较强且易被消费者所接受，盈利指标和成长性指标表现良好甚至高于行业的平均指标，这些都表现出同仁堂具有一定的投资价值，但投资者在做投资时应该注意可能存在的潜在风险。

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