外汇实验报告
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实验报告
外汇实验
外汇市场分析
1、查看外汇市场环境，进行市场分析
当美国居民服务消费开始替代商品消费后，前期滞涨的服务价格会面临新一轮补涨，我们预计美国核心CPI在下半年将维持在3%以上。不过即使核心CPI继续大幅超过政策目标，美联储仍不会提前实施紧缩，目前决策者的框架和传递的信号决定了本轮货币政策退出宽松的时间会比过去更滞后于曲线，这又反过来进一步加剧美国的滞胀预期。在滞胀环境下，如果流动性继续保持宽松，美股虽然不会很快调整，但波动率会不断加大。
金融危机肆虐之时，美元受益于避险需求，持续上扬；当危机最坏的时期过去后，美元汇率转而掉头向下。今年3月份在时间上是一个十分明显的分水岭，自那时起，市场对于经济转好的信心开始增强，避险需求下降，风险偏好上升，美元汇率开启跌势，由强转弱，美元指数自年初至 10月中旬下跌8.3%，较3月高点更是大幅回落 15.6%。
一、不同货币兑美元变动情况对比
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对比不同货币今年1一10 月兑美元的升幅，巴西雷某某涨幅居前，达到近37%，较2月末低点的涨幅更是达到 44%：澳元也斩获良多，涨幅接近32%，较3月低点的涨幅甚至高于巴西雷某某，达到47%，显示出商品货币在风险偏好上升时的典型受益走势；欧元兑美元虽然有7%的升幅，但仍低于美元指数的整体跌幅，因此可以说，欧元的涨幅尚在情理之中;日元兑美元仅有2%的微小升幅，显示出美元、日元两种货币今年以来在风险倾向上的同质性；人民币兑美元今年以来整体看几无变动，主要是因为危机时期人民币不降反升，因此现在修正需求较低。
如果对比危机前夕(2008年9月10日)至今各货币升跌幅，则会出现很大的不同：
日元兑美元升值幅度最高，因为危机爆发后，资金撤离高风险高收益资产、涌向低收益资产，而日元资产无疑是当时最低收益的资产。而当美元资产收益率随着联储降息、增加流动性等举措也走低至近似于0时，日元对美元的升势则迟滞了。以澳元为代表的商品货币升幅接近于 10%，与商品价格走势紧密相联。欧元的升幅与美元指数的跌幅都接近 5%，主要是因为欧元在美元指数的货币篮子中占据了接近 60%的份额。新兴市场货币危机前后变化并不大，但除人民币外，在形态上多经历了大跌大涨。
虽然美元3月以来的下跌走势十分明显，但是到目前为止，美元跌势仍相对有序，这一特征的主要表现：一是美元指数较2008年4月接近 71 的纪录低位仍高出 7%以上，而美元兑欧元更是较2008 年7月低点升逾 8％。二是美元波动率也较低。数据显示，美元指数一个月实际波动率10月16日为8.8，较6月中旬所创高位要低41%：而欧元/美元波动率也有类似变化，三个月移动实际波动率10月16日跌至十四个月低点。三是对汇市未来波动的预期也未出现快速上升，欧元/美元一个月期隐含波动率10月16日为9.9％，脱离6月高位16.0%，这意味着投资人预期，欧元/美元未来三十天波动有限。
二、当前影响美元汇率的主要因素分析
影响美元汇率的因素涉及方方面面，且关键影响因素及其影响力度经常处于变化之中。在下文中就目前的关键因素进行分析，并从中发现美元汇率未来的变动趋势。
（一）风险偏好或避险需求
我们以标普500指数作为一个简易的风险偏好指标，美元指数 (DXY) 代表美元有效汇率，从2005 年以来二者之间的周变动相关系数(调整后)走势分析，美股和美元的相关性具有阶段性变化特征：在危机前的半年中，美元指数和标淮普尔 500指数一直为正相关，表明风险偏好上升时美元也上升；很明显，在危机爆发之后，从2008年9月末开始，这一相关性迅速逆转为负数，反映了风险偏好 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 叉；10日均线下穿绿色的30日均线形成的交叉均为死亡交叉。
但是，不是所有的黄金交叉和死亡交叉都是进货点和出货点。原因是庄家有时会进行骗线。尤其是在上升途中或者下跌途中，庄家可能会进行震荡洗盘或震荡出货。此时，黄金交叉和死亡交叉所指示的买卖点是非常不可靠的，这种情l料拢蹲收哂XXXXX眯⌒摹?/p>
而当短期线，中期线，长期线自下而上依次排列的时候，是所谓的“逆向图形”，表示行情看跌。
但是，由后续的市场变化图形可以看出，此死亡交叉的判断是正确的。
⑥下降行情持续了相当一段时间后，如果短期线从谷底转为上升倾向
时，预示着股价进入回升期，此时价格低廉，正是购股入市的好时机
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