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股票ETF

目录

1.简介

2.发展历程

2.1中国股票型ETF的资产规模

2.2中国股票型ETF增长的两个阶段

3.发展现状

3.1市场特点

3.2市场规模

4.股票ETF操作规则

5.市场空白及发展方向

1.简介

股票ETF是市场中最为常见的品种，一般分为宽基和窄基。

宽基指成分股覆盖面较广，具有相当代表性的指数基金，同时包含了行业种类较多。沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF、上证50ETF、科创50ETF等都算宽基。

窄基则指集中投资特定的一些策略类、风格类、行业类、主题类的相关指数，指数风格非常鲜明，投资者根据其名称便大致了解成份股是哪类行业，它可选的范围比宽基要小，一般也称之为行业基金。像汽车行业、5G行业ETF、医药行业ETF、消费行业ETF等都是属于窄基。

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2.发展历程

2.1中国股票型ETF的资产规模

中国ETF市场开启于2004年，ETF在所有公募基金中的占比自成立至今始终维持在6%以下，中国ETF处于成长初期，无论从规模还是种类上看，中国ETF未来的发展空间都是巨大的。

中国ETF投资标的覆盖了股票、货币、债券、商品等，***国大陆、中国香港、美国、德国和日本股市。从全球资产配置的角度来看，中国与美国相比，投资标的较少，风险分散程度弱化。

2005年至2011年期间ETF市场发展缓慢，从2012年起ETF市场进入金融类产品创新阶段，ETF品类逐渐丰富，股票型ETF在货币型ETF出现后2年期间失去了市场主导地位，主要原因是，首先，2015年股市快速下跌导致市场避险情绪升温，IPO暂缓发行，货币型ETF受到了投资者的关注，规模应运增长。直到2016-2017年股市好转，股票型ETF规模才略有增长。

股票型ETF的市场份额受到货币ETF的挤压除了市场避险情绪外，第二点原因是，2013年余额宝诞生并迅速发展，余额宝的出现带动了一大批***的“宝宝”成长，2015年起货币基金迅猛发展占据了市场的主导地位，货币型ETF的数量和规模也随之增长。

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2.2中国股票型ETF增长的两个阶段

自2004年第一支股票型ETF上市以来，我国股票型ETF资产规模由22.35亿元上升至5178.6亿元，年均复合增长率达43.8%。根据资产规模增长率，将我国股票型ETF发展主要分为两个阶段：2004-2017年的震荡发展阶段，2018年及以后的高速增长阶段。

第一阶段为2004-2017年的震荡发展阶段，我国股票型ETF资产规模由22亿元上升至1902亿元，年均复合增长率为41%。资产净值的增厚以及净申购是我国股票型ETF在这一阶段上升的主要动力。但同时也出现了多次资金大幅流出以及股市下行导致的单位净值降低，导致该阶段的中国股票型ETF的整体规模发展风格为震荡上行。

第二阶段为2018年以来高速增长阶段，我国股票型ETF资产规模在2018-2019两年间由3183.2亿元上升至5178.6亿元，年均复合增长率62.7%，其中，2018年增长的主要原因是增量资金的注入，而2019年则是资产净值的增厚。另外，A股机构投资者占比提升、ETF管理费率降低以及指数基金审批放松均对股票型ETF资产规模的增长起到了一定推动作用。

资料来源：***-国海证券-2020年板块轮动助推行业ETF流动性高涨：中国股票型ETF专题研究

3.发展现状

3.1市场特点

3.1.1股票ETF发展大年，数量规模创下新高

根据最新公告数据，截止2020年12月15日，全市场共有366只 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 较弱的机构，可以选择具备发展潜力的创新型ETF领域作为切入点，集中资源打出爆款产品。

从ETF的持有结构来看，目前机构持有比例高于个人持有比例，且近年来个人持有比例在逐渐上升，一方面与ETF具备颇多优点有关，另一方面也说明个人投资者对ETF的了解和接受程度越来越高，截止2020年末我国ETF规模已突破万亿，股票ETF逼近7000亿，与美国市场相比我国ETF还有很大上升空间，叠加国内当前智能投顾的推动，以及金融科技的赋能，ETF因其较强的交易属性，机构配置新增需求显现，未来ETF规模壮大，品类更加丰富可期。

资料来源：***-渤海证券-基金专题报告：我国股票ETF市场的发展与格局

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