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一、背景介绍

A. 被动投资***治理中的地位和作用

被动投资者是指那些并非出于主动管理目的而***股权的投资者，他们通过***股票来获取投资回报。在我国股市中，被动投资者的规模不断扩大，成为市场中不可忽视的一部分。被动投资者由于缺***的直接管理权和控制权，往往无法有效***治理，其参与程度往往比较被动。

被动投资***治理中扮演着重要的角色。首先，被动投资者通过***股票提供了资本，为公司的发展提供了重要的支持。其次，被动投资者通过***股票，***的股东，享有一定的权益，例如股息分红、资本收益等。最后，被动投资***的表决权可以***的决策和治理，尽管***决策中的影响力相对较小。

B. 现行法律规范对被动投资者的约束情况

目前，我国现行法律规范并未明确区分主动投资者与被动投资者，而是统一适用信义义务、信息披露等规定来约束投资者的行为。虽然这些规定对于主动投资者具有一定的约束力，但对于被动投资者来说，其***治理的积极性受到了限制。

首先，由于被动投资者不具备直接管理权和控制权，***的决策和治理能力较弱，很难通过行使股权来***的决策。其次，被动投资者缺***内部信息的了解，往往处于信息不对称的劣势，难以有效行使股权。此外，现行法律规范对于被动投资者的激励机制和约束机制并不完善，缺乏针对被动投资者特点的具体规定。

随着被动投资者规模的不断扩大，如其***治理的激励问题无法有效解决，必将持续弱化市场纪律的作用。因此，有必要对被动投资者的消极***治理问题进行法律规制，并寻求解决的路径。二、被动投资者消极***治理的问题

被动投资***治理中扮演着重要的角色，但由于缺乏激励机制和信息不对称等问题，导致他***治理中表现消极，不愿积极参与。本部分将探讨这些问题并分析其原因。

A. 缺乏激励机制导致被动投资者不愿积极参与

被动投资者作为少数股东，通常无***的决策产生直接影响。他们的投票权往往被主动投资者所主导，导致他***治理的参与程度有限。这种缺乏激励机制的情况使得被动投资***治理事务的关注度不高，不愿积极参与。

另外，被动投资者通常以长期投资为主，相对于主动投资者的短期投机目标，他们更***的长期发展并希望通过资本增值获得回报。然而，目前***治理中的激励机制主要针对主动投资者设计，对被动投资者的激励不足，缺乏吸引被动投资者积极***治理的机制。

B. 信息不对称导致被动投资者难以有效行使股权

在公司治理中，信息的不对称是一个严重的问题。主动投资者往往能够更早***内部的信息，而被动投资者则依***的信息披露，容易受到信息滞后的影响。这种信息不对称导致被动投资者在行使股权时面临困难，无法做出准确的决策。

此外，被动投资者由于缺***内部事务的了解，对公司治理的问题缺乏直观的认识。他们往往无法准确***决策的风险和潜力，从而导***治理事务的消极参与。

综上所述，被动投资者消极***治理的问题主要源于缺乏激励机制和信息不对称。针对这些问题，需要通过法律规制来加以解决，以调动被动投资者积极***治理的积极性。

（字数：313）三、法律规制路径

被动投资者消极***治理的问题已经引起了广泛关注，因此需要通过法律规制来解决这一问题。本节将提出两个措施，分别是区分主动投资者与被动投资者的法律规范和强化对被动投资者的激励与约束效果的措施。

A. 区分主动投资者与被动投资者的法律规范

目前，我国现行法律规范未区分主动投资者与被动投资者，统一适用信义义务、信息披露等规定来约束投资者行为。这导致被动投资***治理中没有受到特殊的关注和激励，难以发挥其积极作用。因此，有必要通过法律规范来区分主动投资者和被动投资者，并为被动投资者制定相应的规定。

首先，可以明确被动投资者的定义，将其与主动投资者进行区分。被动投资者可以定义为持有股权但不积极***治理的投资者，而主动投资者可以定义为积极***治理的投资者。

其次，可以为被动投资者制定特定的义务和责任。被动投资者应该承担一定的责任，例***治理的监督、提出合理的建议以及参与关键决策等。通过对被动投资者的义务和责任进行明确规定，可以激励被动投资者积极***治理。

B. 强化对被动投资者的激励与约束效果的措施

除了区分主动投资者与被动投资者的法律规范外，还可以通过其他措施来强化对被动投资者的激励与约束效果，促使其积极***治理。

首先，可以考虑限制被动投资者的投票权。被动投资者通常持有大量股权，但由于其不积极***治理，其投票行为可能不具备充分的理性和专业性。因此，可以通过设定投票权的限制，例如对非常规事项进行穿透式表决，限制被动投资者的投票权，以确保决策的合理性和公正性。

其次，可以引入穿透式表决对非常规事项进行决策。非常规事项通常指的***治理具有重大影响的事项，例如重大投资、重大合并收购等。在这些事项上，被动投资者通常没有发言权和决策权，***治理的决策过程不够民主和公正。通过引入穿透式表决，即允许被动投资者在这些事项上行使投票权，可以增加被动投资者的参与度，***治理的决策质量。

综上所述，通过区分主动投资者与被动投资者的法律规范以及强化对被动投资者的激励与约束效果的措施，可以促使被动投资者积极***治理。这不仅可以***治理水平和市场纪律作用，也可以***的透明度和公平性。因此，有必要在法律层面上对被动投资者进行规范和引导，以***治理的改善和发展。四、促使被动投资者积极***治理的意义

A. ***治理水平和市场纪律作用

被动投资者的积极***治理对于提升整***治理水平和市场纪律作用具有重要意义。首先，被动投资者***的股东，其***治理可以增加治理的多元性。主动投资者通常***的决策进行积极监督和干预，而被动投资者的参与可以提供不同的视角和观点，从而减少信息的局限性，***决策的科学性和公正性。

其次，被动投资者的积极参与可以***治理的透明度。被动投资者作为大股东或者机构投资者，其***信息的获取和分析能力通常较强，可以通过积极***治理来***信息的披露和公开，减少信息不对称的问题，提高市场的透明度和公平性。

最后，被动投资者的积极参与可以增强市场纪律的作用。被动投资者作为市场的主要参与者之一，其***治理可以提高市场的有效性和效率。通***的监督和约束，被动投资者可以***的违规行为和不当操作，维护市场的稳定和秩序，提高市场纪律的执行力。

B. ***的透明度和公平性

被动投资者的积极***治理还可以***的透明度和公平性。公司的透明度***信息公开和披露的程度，对于投资者来说，透明度的提高可以降低信息不对称的风险，增加投资的可预测性和安全性。被动投资者通过积极***治理，可以***信息的披露和公开，***的透明度，为投资者提供更为准确和全面的信息，从而增加投资者的信心和参与度。

同时，被动投资者的积极参与还可以***治理的公平性。公平性***治理过程中各方利益的公正和平等。被动投资者***的股东，其***治理可以提供一种监督机制，***决策和运营的公正性和公平性。通***决策的监督和干预，被动投资者可以***的决策更加合理和公平，保护小股东的利益，***治理的公平性。

总结起来，被动投资者的积极***治理对于***治理水平和市场纪律作用具有重要意义。其参与可以***治理的多元性和透明度，提高市场的有效性和效率，***的透明度和公平性。因此，加强对被动投资者的激励与约束，促使其积极***治理，对于构建良***治理环境和健康的市场秩序具有重要意义。五、结论

A. 被动投资者消极***治理的问题需引起重视

本文通过对被动投资者消极***治理问题的探讨和分析，发现我国现行法律规范对被动投资者的约束不明确，未能有效调动被动投资者***治理的积极性。随着被动投资者规模的不断扩大，其***治理的激励问题无法有效解决，这将持续弱化市场纪律的作用。因此，被动投资者消极***治理的问题需要引起重视。

B. 通过法律规制路径促使被动投资者积极***治理的必要性和可行性

为了解决被动投资者消极***治理的问题，本文提出了通过法律规制路径促使被动投资者积极***治理的必要性和可行性。

首先，区分主动投资者与被动投资者的法律规范是必要的。当前我国现行法律规范未对主动投资者与被动投资者进行区分，导致对被动投资者的约束不明确。因此，建议制定专门针对被动投资者的法律规范，明确***治理中的义务和责任。

其次，强化对被动投资者的激励与约束效果是可行的。本文提出了两个具体的措施，即限制被动投资者投票权的合理设置和引入穿透式表决对非常规事项进行决策。通过限制被动投资者的投票权，可以激励其积极***治理，提高***决策的关注度和参与度。而穿透式表决则可以增加被动投资者对非常规事项的表决权，使***治理中发挥更大的作用。

C. 促使被动投资者积极***治理的意义

促使被动投资者积极***治理具有重要的意义。

首先，积极***治理可以***治理水平和市场纪律作用。被动投资者***的股东，其积极***治理可以***实施更加有效的治理措施，***的运营效率和竞争力。同时，被动投资者的积极参与也可以强化市场纪律的作用，促使企业更加规范地运作。

其次，被动投资者积极***治理可以***的透明度和公平性。被动投资者***的投资者，其***治理可以***的信息披露和公开透明度，***决策的公正性和公平性。这有助于维护股东权益，增强市场的稳定性和可持续发展。

综上所述，被动投资者消极***治理问题需要引起重视，并通过法律规制路径促使其积极***治理是必要且可行的。通过限制投票权和引入穿透式表决等措施，可以强化对被动投资者的激励和约束效果，提高其***治理的积极性。这将有助于***治理水平和市场纪律作用，***的透明度和公平性。因此，相关法律法规的制定和完善十分必要，以推动被动投资者积极***治理，促进我国资本市场的健康发展。

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