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《中级财务管理》第一次万人模考

一、单项选择题

1、下列关于内部转移价格的说法中，错误的是（　　）。

A、成本型内部转移定价一般适用于内部成本中心

B、价格型内部转移定价一般适用于内部利润中心

C、协商型内部转移定价主要适用于分权程度较低的企业

D、协商价格的取值范围一般不高于市场价，不低于销售方单位变动成本

2、甲公司2020年实现税后净利润800万元，2020年年初未分配利润为300万元，公司按10%提取法定盈余公积。预计2021年需要新增资金1000万元，目标资本结构（债务/权益）为3/7。公司执行剩余股利分配政策，2020年可分配现金股利为（　　）万元。

A、100

B、400

C、180

D、160

3、甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行200小时的维修费为650元，运行300小时的维修费为790元。则机床运行时间为240小时，维修费为（　　）元。

A、726

B、706

C、740

D、760

4、应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（　　）。

A、偿债能力

B、经营能力

C、创新能力

D、发展能力

5、已知某投资项目按8%折现率计算的净现值大于零，按10%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含收益率肯定（　　）。

A、大于8%，小于10%

B、小于8%

C、等于9%

D、大于10%

6、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年分期付息、到期还本债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且市场利率高于票面利率，则（　　）。

A、偿还期限长的债券价值低

B、偿还期限长的债券价值高

C、两只债券的价值相同

D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低

7、约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，属于企业约束性固定成本的是（　　）。

A、职工培训费用

B、广告费用

C、高管人员基本工资

D、新产品研究开发费用

8、甲公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为2%，刚刚支付的每股股利为0.4元，股利固定增长率为5%，则该企业利用留存收益筹资的资本成本为（　　）。

A、9.2%

B、10.9%

C、11.2%

D、9.3%

9、从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（　　）。

A、筹资速度快

B、筹资风险小

C、筹资成本低

D、筹资弹性大

10、电信运营商推出“手机30元保某某，可免费接听电话和接收短信，主叫国内通话每分钟0.15元”的套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（　　）。

A、固定成本

B、半固定成本

C、延期变动成本

D、半变动成本

11、下列股权激励模式中，适合初始资本投入较少、资本增值较快、处于成长初期或扩张期的企业的是（　　）。

A、股票期权模式

B、股票增值权模式

C、业绩股票激励模式

D、限制性股票模式

12、***面临甲、乙两个投资项目。经衡量，甲项目的期望投资收益率为12%，乙项目的期望投资收益率为14%，甲项目收益率的标准差为24%，乙项目收益率的标准差为26%。对甲、乙项目可以作出的判断为（　　）。

A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

13、下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（　　）。

A、变动制造费用预算

B、固定销售及管理费用预算

C、产品成本预算

D、直接人工预算

14、下列各项中，属于中期票据融资特点的是（　　）。

A、需要担保抵押

B、融资成本较高

C、发行机制灵活

D、融资额度小

15、为克服传统的固定预算法的缺点，人们设计了一种考虑了预算期可能的不同业务量水平，更贴近企业经营管理实际情况的预算方法，即（　　）。

A、弹性预算法

B、零基预算法

C、滚动预算法

D、增量预算法

16、下列各项中，对现金周转期理解正确的是（　　）。

A、现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

B、现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期

C、现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期

D、现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期

17、甲公司最近一期每股股利0.5元，固定股利增长率8%，股东要求的必要收益率为15%。***当前的每股股票价值是（　　）元。

A、8.25

B、7.71

C、7.14

D、8.35

18、甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，最优现金回归线水平为8000元，现金存量下限为3800元，公司财务人员的下列做法中，正确的是（　　）。

A、当持有的现金余额为2500元时，转让5500元的有价证券

B、当持有的现金余额为7000元时，转让2400元的有价证券

C、当持有的现金余额为16000元时，购买2800元的有价证券

D、当持有的现金余额为19000元时，购买2600元的有价证券

19、M***2020年年初股东权益总额为12000万元，2020年4月10日向控股股东以每股5元价格定向增发800万股股票募集资金4000万元，2020年实现净利润600万元，利润留存率为100%，年末股东权益总额为16600万元，则M***的资本保值增值率为（　　）。

A、166%

B、105%

C、140%

D、135%

20、甲公司只生产一种M产品，每件M产品的单位变动成本为8元，单位变动成本敏感系数为-1.5。假设其他条件不变，甲公司盈亏平衡时M产品的单位变动成本是（　　）元。

A、15.52

B、13.54

C、13.33

D、14.66

二、多项选择题

1、下列各项中，影响企业偿债能力的事项有（　　）。

A、可动用的银行授信额度

B、资产质量

C、经营租赁

D、或有事项

2、某企业2014年度发生年度亏损200万元（不存在年初未弥补亏损），假设该企业2014至2020年度应纳税所得额如下表所示：

单位：万元

年度

2014年

2015年

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年



弥补亏损前应纳税所得额

-200

40

50

-20

-10

30

60





则根据企业所得税法规定，下列所得可以全部用来税前弥补2014年度亏损的有（　　）。

A、2015年40万元

B、2016年50万元

C、2019年30万元

D、2020年60万元

3、放弃现金折扣的信用成本率受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣信用成本率降低的情形有（　　）。

A、信用期、折扣期不变，折扣百分比降低

B、折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

C、折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

D、折扣百分比、信用期不变，折扣期缩短

4、下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中，正确的有（　　）。

A、“销售收入”项目的数据，来自销售预算

B、“销售成本”项目的数据，来自生产预算

C、“销售及管理费用”项目的数据，来自销售及管理费用预算

D、“所得税费用”项目的数据，通常是根据利润表预算中的“利润总额”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的

5、可转换债券设置合理的回售条款，可以（　　）。

A、保护债券投资人的利益

B、促使债券持有人转换股份

C、使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D、使***避免市场利率下降后，继续按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失

6、下列属于混合成本分解的方法有（　　）。

A、高低点法

B、账户分析法

C、技术测定法

D、合同确认法

7、以下关于资本结构理论的表述中，错误的有（　　）。

A、依据不考虑企业所得税条件下的MM理论，负债程度越高，企业价值越大

B、依据修正的MM理论，无论负债程度如何，企业价值不变

C、依据优序融资理论，内部融资优于外部债务融资，外部债务融资优于外部股权融资

D、依据权衡理论，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节约现值减去财务困境成本的现值

8、下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（　　）。

A、假设市盈率和盈利总额不变，发放股票股利会导致每股股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

B、假设盈利总额不变，如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

C、发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的

D、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

9、甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限8年，资本成本率12%，净现值500万元。下列说法中，正确的有（　　）。

A、项目现值指数大于1

B、项目年金净流量大于0

C、项目动态回收期大于8年

D、项目内含收益率大于12%

10、下列关于资本资产定价模型中β系数的表述，正确的有（　　）。

A、β系数可以为负数

B、β系数是影响证券收益的唯一因素

C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低

D、β系数反映的是证券的系统风险

三、判断题

1、当企业处于非税收优惠期间时，应选择使得本期销货成本最大化、期末存货成本最小化的计价方法。（　　）

2、在股票期权模式下，激励对象获授的股票期权不可以转让，但可以用于担保或偿还债务。（　　）

3、风险自担是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备。（　　）

4、企业所处的发展阶段不同，所对应的财务管理体制选择模式会有区别。如在成熟阶段，财务管理体制宜偏重集权模式。（　　）

5、利息保障倍数越高，企业短期偿债能力越强。（　　）

6、在运用指数平滑法进行销售量预测时，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较小的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较大的平滑指数。（　　）

7、在变动成本率和资本成本率不变的情况下，应收账款周转次数越大，一定数量的赊销收入所产生的应收账款的机会成本就越高。（　　）

8、认股权证具有促进融资的作用，但不能为企业筹集额外的资金。（　　）

9、所得税差异理论认为，从为股东合理避税的角度讲，公司应执行低股利政策。（　　）

10、市盈率是股票市场上反映股票投资价值的重要指标。市盈率越高，股票投资价值越大；同时投资于该股票的风险也越大。（　　）

四、计算分析题

1、海丽***为扩大产品销售，谋求市场竞争优势，打算在B市设销售代表处。***财务预测：由于B市竞争对手众多，2021年将暂时亏损460万元，2022年将盈利650万元，假设2021年和2022年集团总部盈利分别为800万元和890万元。***高层正在考虑在B市是设***形式还***形式对集团发展更有利，假设不考虑应纳税所得额的调整因素，适用的企业所得税税率为25%。

要求：

（1）、（1）假设采***形式设立销售代表处，计算海丽***2021年和2022年累计应缴纳的企业所得税额；

（2）、（2）假设采***形式设立销售代表处，计算海丽***2021年和2022年累计应缴纳的企业所得税额；

（3）、（3）根据上述计算结果，从纳税筹划角度分析确定分支机构的最佳设置方案。

2、***2016至2020年A产品实际销售量资料如下表：

年度

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年



销售量（吨）

1280

1320

1425

1560

1680



要求：

（1）、（1）采用两期移动平均法预***2020年和2021年A产品的销售量；

（2）、（2）采用修正的移动平均法预***2021年A产品的销售量；

（3）、（3）结合（1）的结果，平滑指数取值0.4，采用指数平滑法预***2021年A产品的销售量；

（4）、（4）结合（3）的结果，预计2021年单位A产品的制造成本为80元，期间费用总额为15675元，该产品适用的消费税税率为10%，成本费用利润率必须达到30%，根据上述资料，运用全部成本费用加成定价法计算单位A产品的销售价格；

（5）、（5）结合（3）的结果，预计2021年单位A产品的制造成本为80元，期间费用总额为15675元，该产品适用的消费税税率为10%，根据上述资料，运用保本点定价法计算单位A产品的销售价格。

3、***2020年的有关财务资料如下：

（1）2020年12月31日资产负债表简表如下：

/

注：2020年年末应付利息中计入固定资产的资本化利息为20万元。

（2）2020年利润表简表如下：

/

（3）该公司2020年非经营净收益为-60万元。

要求：

（1）、（1）计***2020年年末流动比率、速动比率和利息保障倍数；

（2）、（2）计***2020年应收账款周转率和存货周转率；

（3）、（3）计***2020年净收益营运指数。

五、综合题

1、***是一家***，***内部甲、乙两个部门进行业绩考核。2020年相关资料如下：

/

要求：

（1）分别计算甲、乙两个部门的投资收益率和剩余收益（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。

单位：元

（2）假定***现有一投资机会，投资额40万元，每年可创造息税前利润60000元，如果甲、乙两个部门都可进行该投资，且投资前后各自要求的最低投资收益率保持不变，分别计算甲、乙两个部门投资后的投资收益率和剩余收益；分析如果***分别采用投资收益率和剩余收益对甲、乙两个部门进行业绩考核，甲、乙两个部门是否愿意进行该投资（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。

单位：元

（3）假定***甲、乙两个部门，其2020年度经过调整的相关财务数据如下表所示，计算甲、乙两个部门的经济增加值并比较其业绩。

单位：元

部门

税后经营利润

平均资本占用

加权平均资本成本



甲部门

256000

***

10.5%



乙部门

265000

***

12%





2、***长期以来只生产A产品，有关资料如下：

【资料一】2020年度A产品实际销售量为1000万某某，销售单价为50元，单位变动成本为27.5元，固定成本总额为4500万元，假设2021年A产品单价和成本性态保持不变。

【资料二】***预测的2021年的销售量为1150万某某。

【资料三】为了提升产品市场占有率，***决定2021年放宽A产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加200万某某，收账费用和坏账损失将增加600万元，应收账款平均周转天数将由40天增加到60天，年应付账款平均余额将增加800万元，资本成本率为8%。

【资料四】2021年度***发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品B，为此每年增加固定成本550万元。预计B产品的年销售量为480万某某，销售单价为40元，单位变动成本为28元，与此同时，A产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少150万某某。假设1年按360天计算。

要求：

（1）、（1）根据资料一，计算2020年度下列指标：①边际贡献总额；②盈亏平衡点的业务量；③安全边际额；④安全边某某。

（2）、（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：①计算2021年经营杠杆系数；②预测2021年息税前利润增长率。

（3）、（3）根据资料一和资料三，计算***因调整信用政策而预计增加的相关收益（边际贡献）、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否***有利。

（4）、（4）根据资料一和资料四，计算投产新产品B***增加的息税前利润，并据此作出是否投产新产品B的经营决策。

参考答案及解析

一、单项选择题

1、

【答案】C

【解析】成本型内部转移定价一般适用于内部成本中心。选项A正确。价格型内部转移定价一般适用于内部利润中心。选项B正确。协商型内部转移定价主要适用于分权程度较高的企业。选项C错误。协商价格的取值范围通常较宽，一般不高于市场价，但不低于销售方的单位变动成本。选项D正确。

2、

【答案】A

【解析】2020年利润留存=1000×7/（3+7）=700（万元），可分配现金股利=800-700=100（万元）。本题考查了剩余股利政策下现金股利的计算。本题给出“按10%提取法定盈余公积”属于干扰信息，在剩余股利政策下，企业所需留用的权益资金包含了按法律规定提取的法定盈余公积金，所以不需要单独考虑。

3、

【答案】B

【解析】根据成本性态，半变动成本的计算公式为y=a+bx，则有650=a+b×200，790=a+b×300，联立方程解某某：a=370（元），b=1.4（元/小时）。则运行240小时的维修费=370+1.4×240=706（元）。

4、

【答案】A

【解析】应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指顾客的偿债能力。选项A正确。

5、

【答案】A

【解析】由插值法的基本原理和内含收益率的含义可知选项A正确。

6、

【答案】A

【解析】√于按年分期付息、到期还本债券，当债券的面值和票面利率相同时，票面利率低于市场利率（即折价发行）的情形下，债券期限越长，债券的价值会越偏离债券的面值，即债券期限越长价值越低。本题考查了债券价值对债券期限的敏感性。债券价值对债券期限的敏感性（假设市场利率为10%）如下图：

/

由上图可知：在票面利率偏离市场利率的情况下，债券期限越长，债券价值越偏离债券面值。故当市场利率高于票面利率时，即债券折价发行，债券期限越长，债券价值越低。

7、

【答案】C

【解析】本题的主要考查点是约束性固定成本的含义。约束性固定成本是指管理当局的短期

经营策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如，固定资产折旧费、房屋租金、车辆交强险和管理人员的基本工资等。因此选项C属于约束性固定成本。选项A、B、D都属于酌量性固定成本。

8、

【答案】A

【解析】留存收益资本成本=0.4×（1+5%）/10+5%=9.2%。本题考查了留存收益的资本成本率的计算。本题给出“筹资费率为2%”属于干扰信息，因为留存收益是由企业税后净利润形成的，属于企业的内部筹资，没有筹资费用。

9、

【答案】B

【解析】普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险小。筹资速度快、筹资成本低和筹资弹性大，属于长期借款筹资的优点。

10、

【答案】D

【解析】半变动成本是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本。

11、

【答案】A

【解析】股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少、资本增值较快、处于成长初期或扩张期的企业，如互联网、高科技等风险较高的企业等。

12、

【答案】A

【解析】标准差是一个绝对数，不便于比较期望投资收益率不同的项目的风险大小，因此在两个方案期望投资收益率不相同的前提下，只能根据标准差率的大小比较其风险的大小。甲项目收益率的标准差率2（24%/12%）大于乙项目收益率的标准差率1.86（26%/14%），所以，甲项目的风险大于乙项目，即甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目。选项A正确。

13、

【答案】B

【解析】生产预算是为规划预算期生产规模而编制的一种经营预算，可以作为编制直接材料预算、直接人工预算、变动制造费用预算和产品成本预算的依据。固定销售及管理费用与产量没有关系，在编制时不需要以生产预算为基础。本题考查了以生产预算为编制 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 数=22500/（22500-4500）=1.25

②预计2021年销售量增长率=（1150-1000）/1000×100%=15%

预测2021年息税前利润增长率=1.25×15%=18.75%

用简化的计算公式计算经营杠杆系数时用的是基期数据，即2021年经营杠杆系数=2020年边际贡献/（2020年边际贡献-2020年固定成本）。

（3）增加的相关收益=200×（50-27.5）=4500（万元）

增加的应收账款占用资金应计利息=（1000+200）×50/360×60×（27.5/50）×8%-1000×50/360×40×（27.5/50）×8%=195.56（万元）

增加的应付账款节约的应计利息=800×8%=64（万元）

增加的相关成本=600+195.56-64=731.56（万元）

增加的相关利润=4500-731.56=3768.44（万元）

改变信用条件***利润增加，所以改变信用条件***有利。

（4）增加的息税前利润=480×（40-28）-550-150×（50-27.5）=1835（万元），投资新产品B***的息税前利润会增加，所以应投产新产品B。

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