以下为《“雅戈尔”案例分析》的无排版文字预览，完整格式请下载

下载前请仔细阅读文字预览以及下方图片预览。图片预览是什么样的，下载的文档就是什么样的。

“雅戈尔”案例分析

摘要：一直业绩都很优良的雅戈尔***（简称“雅戈尔”，600177），2018年1月31日发布了2017年度业绩快报，当天也发布了业绩预减公告，公司业绩预计减少约33.3亿元，同比降低90%左右。4月10日，雅戈尔发布了2018年第一季度业绩预增公告，预计第一季度实现净利润与上年同期相比，将增加约86.8亿元，同比增长687.95%左右。雅戈尔为什么突然会有如此大的收益呢？以下是我们对这一事件的分析。

关键词：财务洗澡 金融资产 长期股权投资

一、公司简介

雅戈尔集团（600177）创建于1979年，逐步确立了以品牌服装、地产开发、股权投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国***，旗下的雅戈尔***为***。2011年07月14日，一份报告披露了***雅戈尔长期污染水源的情况。?雅戈尔集团创建于1979年，经过36年的发展，逐步确立了以品牌服装为主业，涉足地产开发、金融投资领域，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国***，旗下的雅戈尔***为***。雅戈尔在全国拥有772家自营专卖店，各品牌商业网点2632家。主打产品衬衫为全国衬衫行业第一个国家出口免验产品，连续17年获得市场综合占有率第一位，西服连续12年保持市场综合占有率第一位。?2016年8月，雅戈尔集团在"2016中国企业500强"中排名第219位。

二、具体分析

（一）2017年业绩预减分析

2015年雅戈尔入股中信股份，祭出的手笔令市场侧目。2015年7月17日，雅戈尔全***新马***与中信股份签订协议，计划以13.95港元/股的价格认购中信股份8.59亿股，投资总额达119.86亿港元，资金来源全部是自筹资金。本次认购前，雅戈尔已通过全***雅戈尔(香港)实业***、新马国际持有中信股份1.158亿股，占其新股发行前总股本的0.46%；本次认购后，雅戈尔将合计持有中信股份9.75亿股，占中信股份新股发行后总股本的3.78%。

当时1港元对应0.8011元人民币，119.86亿港元相当于96.02亿元人民币，而雅戈尔2015年3月底的数据显示，资产总额451.32亿元，负债总额263.36亿元，净资产187.96亿元，96.02亿元相当于雅戈尔一半身家。

通过二级市场增持、参与新股认购等分四次买入的方式，到2015年底的时候，雅戈尔累计投入164.67亿元人民币战略入股中信股份，累计 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 标。

2016年到2017年两年时间里，雅戈尔投XX信股份合计亏损达到70.82亿元。截止今年一季度末，雅戈尔亏损人民币34.8亿元。

如此看来，雅戈尔押注中信股份实际上是巨亏的。直到2018年3月9日，雅戈尔又花费了1.15万港元再次买入中信股份1000股，累计占股上升至5%，便彻底扭转了“巨亏”的尴尬。

这是因为，根据相关会计准则，只要雅戈尔持有中信股份5%以上股票且向其的董事会派驻非执行董事，中信股份就成为了雅戈尔的***。变更会计核算方法后，雅戈尔的财报中对中信股份的投资由”可供出售金融资产”变为”长期股权投资”。而在根据会计准则中，“可供出售金融资产”的计价方式为二级市场的股价，每股10.98港币；“长期股权投资”的计价方式则是可辨认净资产公允价值，就是所谓的账面净资产，每股为18.94港币。会计核算一变更，每股立马多了8港币，照此计算，雅戈尔2018年一季度净利润立马飙升至93亿元，利空秒变“利好”。

注：本次会计核算方法变更的概述

（一）公司投XX信股份的基本情况

公司于2015年通过新***信股份，作为可供出售金融资产核算。

截至 2018年 3月 29 日，公司持有中信股份 145,451,400 股，投资成本2,036,477.06万港元，折人民币1,636,309.31万某某；期末账面值1,597,056.37万港元，折人民币 1,283,234.80 万某某；所持股份对应的净资产可辨认公允价值为2,754,755万港元，折合人民币2,213,445.64万某某，与账面值的差额为930,210.84万某某。

（二）本次变更前，公司对中信股份采用的会计核算方法是可供出售金融资产。

（三）变更时间：2018年3月29日

（四）变更原因：

鉴于：

1、公司副总经理兼财务负责人吴某某先生于2018年3月20日获委任为中信股份非执行董事；

2、公司为中信股份第三大股东，且公司对中信股份的持股比例于2018年3月29日由4.99%增加至5.00%；

3、根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》的规定，投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资，应采用权益法核算；

公司董事会根据《企业会计准则》的相关规定，***对中信股份的经营决策具有重大影响，应当将中信股份的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资、并以权益法确认损益，以更加合理、准确地***对中信股份股权投资的会计核算情况。

[文章尾部最后300字内容到此结束,中间部分内容请查看底下的图片预览]

以上为《“雅戈尔”案例分析》的无排版文字预览，完整格式请下载

下载前请仔细阅读上面文字预览以及下方图片预览。图片预览是什么样的，下载的文档就是什么样的。