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01.资产负债表
对于资产负债表,先看钱的来源(负债和所有者权益),再看钱的去处(资产)。
1.1负债和所有者权益
首***有多少家当(总资产),***有多少钱是自己的(股东权益),多少钱是借来的(负债)。其次看跟上年有何变化,总资产增加/减少多少,其中有多少是新借的,有多少是赚来的(差额可能是分红)。1.1.1负债分析针对负债,需要问以下问题:为何借?向谁借?借多久?利息几何?这几个问题,是帮助我们理清楚企业借款的原因及迫切程度。【如果企业借款的代价比较高,通常都是一种危机信号。假如一个企业自有货币资金较多,但仍然以比较高的利率借款,肯定有鬼。】观察负债的组成,属于有息负债(企业没啥钱才借的)还是无息负债。1.1.2负债率有价值的负债率计算应该使用“有息负债/总资产”。负债率应该和同时期、同行业的其他企业比较。【警惕有息负债比率比较高的企业:如果有息负债超过了总资产的六成,企业算比较激进了。如果遇到宏观或行业的突变,企业陷入困境的可能性就比较大。】
1.2资产项目
看钱的去处,主要看两方面:原来的钱分布有何变化,新钱(新借的和新挣的)花哪儿去了。这两项都需要和前一年的财报对比。资产项主要看四个要点:(1)生产资产占比;(2)应收占比;(3)有息负债现金覆盖率;(4)非主业资产占比这些比值可以考虑从三个角度看,即结构、历史、同行。【其中生产资产包括固定资产、在建工程、工程物资、土地、长期待摊费用等】1.2.1生产资产占比生产资产占比=生产资产÷总资产【通过计算生产资产占总资产的比例,可以***类型。占比大的为“重公司”,占比小为“轻公司”(或重***、轻***)。】1.2.1.1重公司&轻公司***划分标准可以用“当年税前利润总额/生产资产”,得出的比值如果显著高于社会平均资本回报率(按银行贷款标准利率的两倍毛估),则属***,反之则属***。如茅台、腾讯属***,白云机场等属***。轻公司&重公司对比重公司通常需要不断投入资金进行维护、更新或升级,并产生大量折旧,因此必须有大量的产品来分摊,一旦产品销量下滑,单位产品分摊的固定成本会使企业更容易滑向亏损的泥潭。轻***则避开了高固定成本,其产品或服务的成本,主要是可变成本。即使遭遇市场不景气,成本也会跟随销量下滑,使企业更容易在逆境中保持赢利能力。【通货膨胀为常态的时代不大妙。作为投资者,完全可以将注意力放在那些不需要持续更新资产的企业上。由于不需要投入太多资金更新资产,企业有条件让股东分享更多的企业利润。】若能确认显而易见的便宜,或处于行业高增长初期,重***一样可以成为优质的投资目标。如果要投重***,只能在行业高增长的时间进去,在市场饱和前就要出来。【重资产行业的一大特点,就是一旦没有新需求后,已经投入的产能退不出来。要退的话,价值归零。因而在行业需求饱和的情况下,企业为了争夺市场,最常见的手段,就是以可变成本为底线,展开价格战,力求将固定成本救回一点算一点。】1.2.1.2历史分析和行业对比历史分析***生产资产/总资产比例历年是如何变化的。然后思考为什么变重,或为什么变轻?企业加大的是哪块资产,减少的又是哪块资产,利弊分别是什么?同行对比统计竞争对手相关数据,对比其在年内变化的异同。【如果方向趋同,说明业内人士对行业发展的战略估计基本一致,所采用的策略也基本一致,大致说明行业维持原有方向,未发生突变或转折。如果不同,如一家更重,另 内容过长,仅展示头部和尾部部分文字预览,全文请查看图片预览。 不能对外转让股权的内部转让;
(四)股权转让双方能够提供有效证据证明其合理性的其他合理情形
行动方案:实现财务信息化
1、目的:随着科学的发展,时代的进步,财务传统的“低头做事”已满足不了企业发展现状,应“抬头看路”,结合新时代的特色,提出更符合企业发展的路径。21世纪是互联网时代,所有的办公离不开互联网,它的优势非常明显,时间短、成本低、效率高,给企业带来的便利和效率是有目共睹的,所以作为财务板块,也应积极推动财务信息化,实现财务数据标准化、流程化、规划化。
2、做什么:利用先进的网络技术,通***的EAS、K3系统、OA系统,实现对集团物流、资金流、信息流的高度自动化、系统化、网络化。
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