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一、引言

A. 背景介绍

技术并购作为一种企业发展战略手段，已经在全球范围内得到广泛应用。通过技术并购，企业可以快速获取先进的技术和创新能力，从而提升竞争力和市场份额。然而，技术并购的成功与否不仅取决于企业的战略决策和执行能力，还与市场的反应和对创新产出的影响密切相关。因此，研究技术并购的市场反应和对创新产出的影响具有重要的理论和实践意义。

B. 研究目的和意义

本文旨在探索技术并购的市场反应和对并购商誉以及创新产出的影响。具体而言，本文将技术并购的技术关联分为相似性、互补性和跨部性三种类型，并利用国家知识产权局专利检索系统的数据进行实证研究。通过对跨部性并购和相似性并购的市场反应以及对并购商誉和创新产出的影响进行分析，旨在为理性看待我国资本市场技术并购对创新产出的影响提供理论参考和政策建议。

在实证研究方面，本文的创新之处在于将技术并购的技术关联分为不同类型，并探索不同类型技术并购与市场超额收益率、并购商誉和创新产出之间的关系。通过这一研究，不仅可以深入理解技术并购在市场中的表现和影响，还可以为企业在进行技术并购时提供参考和指导。

总而言之，本文旨在通过对技术并购的市场反应和对并购商誉以及创新产出的影响进行探索性研究，为理性看待我国资本市场技术并购对创新产出的影响提供理论参考和政策建议。通过对技术并购的市场反应和影响进行深入研究，可以为企业在进行技术并购时提供科学依据，促进技术创新和产出的提升。二、文献综述

A. 技术并购的概念和特点

技术并购是指企业通过收购或合并具有相关技术能力或专利权的企业，以实现技术创新和产出的目标。技术并购具有以下特点：第一，技术并购是一种重要的企业成长和创新战略，可以帮助企业快速获取核心技术和知识产权。第二，技术并购往往涉及跨部门或跨行业的合作，可以促进不同领域技术的融合和创新。第三，技术并购的成功与否往往取决于企业对被收购企业的整合和创新能力。

B. 技术并购的市场反应研究

技术并购的市场反应研究主要关注并购事件对股票市场的影响。已有研究表明，技术并购可以引起市场的关注和短期投资者的炒作行为。一些研究发现，跨部性并购往往受到市场的热捧，与市场超额收益率呈正相关关系。而相似性并购则受到冷遇，与市场超额收益率呈负相关关系。

C. 技术并购对并购商誉和创新产出的影响研究

技术并购对并购商誉的影响是技术并购研究的重要内容之一。一些研究发现，跨部性并购往往与并购商誉呈正相关关系，说明市场对这类并购的认可度较高。相似性并购则与并购商誉呈负相关关系，可能是因为市场对技术重复并购的质疑和担忧。

技术并购对创新产出的影响也是研究的重要内容之一。已有研究发现，三种类型的技术并购与创新产出之间呈倒U型关系，即存在一个拐点。拐点分别为41.8%、48.9%和38.8%，说明过度依赖技术并购可能会抑制创新产出。

D. 研究方法和数据来源

研究方法方面，本文采用实证研究方法，利用国家知识产权局专利检索系统的数据，对技术并购的市场反应和对并购商誉、创新产出的影响进行分析。

数据来源方面，本文利用国家知识产权局专利检索系统的数据，将技术关联分为相似性、互补性和跨部性三种类型。通过对这些数据进行分析，可以揭示技术并购的市场反应和对并购商誉、创新产出的影响。

综上所述，技术并购是企业实现技术创新和产出的重要战略之一。已有研究表明，技术并购的市场反应和对并购商誉、创新产出的影响存在一定的规律性。本文的研究目的是为了进一步探讨技术并购对创新产出的影响，并为我国资本市场技术并购提供理论参 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 .

[4] Chen J, Wang S. The impact of cross-border mergers and acquisitions on innovation activities of acquiring firms. Journal of Business Research, 2016, 69(11): 5155-5160.

[5] Chen J, Wang S. The impact of technological relatedness, acquirer's technological capability, and post-acquisition R[文章尾部最后300字内容到此结束,中间部分内容请查看底下的图片预览]

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