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第4章 利率风险课后作业

1. 假定一个债券面值为100美元，连续复利的年收益率为12%，期限为5年，债券每年年底支付8%的票息。请问：(a)此债券价格为多少？(b)债券久期为多少？(c)当收益率下降20bps时，债券价格如何变化？验证久期计算公式的准确性。(d)假设收益率为一年复利两次，计算修正久期。(e)计算绝对额久期。

2. 假定有一个6年期的连续复利收益率为5%的债券，债券每年年底支付6%的票息。(a)利用久期和曲率公式计算利率上升1%对债券价格的影响。(b)对比使用久期公式的计算结果，验证(a)计算结果的准确性。

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0.019



7

0.394

0.194



10

0.376

0.371



30

0.305

0.554





4. 已知某投资组合的的局部久期与利率变动状况（如表3），投资组合价值1000万美元。(a)计算收益率曲线扭动对组合价值的影响。(b)对比曲线平行移动，说明两者敏感性区别。

期限

1

2

3

4

5

7

10



Delta

-0.2

-0.6

-0.9

-1.6

-2.0

2.1

3.0



利率变化bps

10

8

7

6

5

3

1





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