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一、引言在互联网飞速发展的背景下，利益相关者通过互联网平台能够更加便捷地关注企业的相关信息。这种关注对企业创新层面的信息如何影响企业的创新水平是一个值得探讨的问题。本文基于深交所“互动易”平台的数据，运用中文分词、关键词提取等文本分析方法构建了一个“创新关注”指标，并通过实证检验来探究“创新关注”对企业创新的影响及其影响机制。

研究发现，“创新关注”对于企业创新投入水平的提升起到了积极的作用。通过采用工具变量法和倾向得分匹配法来控制内生性问题后，这一结论仍然成立。特别是在企业融资约束较大、风险承担水平较低的情况下，利益相关者的“创新关注”对企业创新投入的促进效应更加显著。这表明，“创新关注”有助于缓解企业融资约束的困境，提升企业的风险承担能力，从而促进企业的创新投入。这一发现验证了融资约束假设和创新失败容忍度假设。

此外，研究还发现，“创新关注”对企业的创新产出和创新效率也有显著的促进作用。因此，可以排除迎合假设的可能性。综上所述，本研究首次发现利益相关者的“创新关注”是推动企业创新的一个重要因素。这一发现丰富了利益相关者与企业创新方面的研究，为国家创新驱动发展战略的实施提供了理论支持和实践建议。

总之，本文通过深交所“互动易”平台的数据，构建了“创新关注”指标，并实证检验了利益相关者的“创新关注”对企业创新的影响及其影响机制。研究发现，“创新关注”有助于提升企业的创新投入水平，并且这一结论在控制了内生性问题后仍然成立。此外，不同的融资约束和风险承担水平对“创新关注”的促进效应有所差异。这些研究结果丰富了利益相关者与企业创新方面的相关研究，并为国家创新驱动发展战略的实施提供了理论支持和实践建议。二、文献综述

A. 利益相关者与企业创新的关系研究现状

随着互联网的飞速发展，利益相关者能够通过互联网平台关注企业的相关信息。利益相关者包括企业的股东、投资者、客户、员工、供应商、政府等各类利益相关群体。在过去的研究中，利益相关者对企业的关注主要集中在企业的财务表现、社会责任和环境影响等方面。然而，随着互联网时代的到来，利益相关者对企业创新层面的关注也越来越重要。

一方面，利益相关者关注企业创新可以提供更多的信息和资源支持，促进企业的创新活动。研究表明，利益相关者的支持和参与可以提供企业创新所需的资金、技术和市场渠道等资源，从而增加企业的创新投入和创新能力。例如，股东和投资者的关注可以提供融资支持，客户的关注可以提供市场需求信息，员工和供应商的关注可以提供技术和创新合作机会。因此，利益相关者的创新关注可以促进企业的创新活动。

另一方面，利益相关者的创新关注也可以对企业的创新产生一定的压力和激励作用。研究表明，利益相关者对企业创新的期望和要求可以激励企业加大创新投入，提升创新能力，从而满足利益相关者的期望和要求。例如，股东和投资者对企业创新的期望可以促使企业加大研发投入，提升技术创新能力；客户对产品创新的要求可以促使企业不断改进和创新产品；政府对环保和可持续发展的要求可以促使企业加大环保和可持续创新。

B. 利益相关者“创新关注”对企业创新的影响机制

利益相关者的创新关注对企业创新的影响主要通过两个机制实现：资源支持机制和压力激励机制。

资源支持机制是指利益相关者通过提供资金、技术和市场等资源支持，促进企业的创新活动。研究表明，利益相关者的支持和参与可以提供企业创新所需的各类资源。例如，股东和投资者的关注可以提供融资支持，客户的关注可以提供市场需求信息，员工和供应商的关注可以提供技术和创新合作机会。通过获取这些资源支持，企业能够增加创新投入，提升创新能力，从而促进企业的创新活动。

压力激励机制是指利益相关者对企业创新的期望和要求可以激励企业加大创新投入，提升创新能力，从而满足利益相关者的期望和要求。研究表明，利益相关者的创新关注可以对企业的创新产生一定的压力和激励作用。例如，股东和投资者对企业创新的期望可以促使企业加大研发投入，提升技术创新能力；客户对产品创新的要求可以促使企业不断改进和创新产品；政府对环保和可持续发展的要求可以促使企业加大环保和可持续创新。

综上所述，利益相关者的创新关注对企业创新具有积极的影响。一方面，利益相关者的关注可以提供企业创新所需的资源支持，促进企业的创新活动；另一方面，利益相关者的创新关注也可以对企业的创新产生一定的压力和激励作用，促使企业加大创新投入，提升创新能力。因此，研究利益相关者的创新关注对企业创新的影响及其影响机制，对于推动企业创新和国家创新驱动发展战略的实施具有重要意义。三、数据与方法

A. 数据来源和样本选择

本研究使用的数据来源于深交所的“互动易”平台，该平台收集了企业与利益相关者之间的互动信息。我们选择了一定数量的企业作为研究样本，以确保样本的代表性和可靠性。

具体而言，我们从互动易平台上选取了一批在特定时间段内有互动记录的企业作为研究样本。这些企业涉及多个行业，在企业规模、地理位置和财务状况等方面具有一定的差异。我们在选择样本时，尽可能保证样本的多样性，以反映不同类型企业的情况。

B. 构建“创新关注”指标的文本分析方法

为了衡量利益相关者对企业创新的关注程度，我们采用了文本分析的方法构建了“创新关注”指标。具体而言，我们首先对企业与利益相关者之间的互动文本进行中文分词，将文本划分为一个个词语。然后，我们使用关键词提取的方法从分词结果中抽取与创新相关的关键词。

在抽取关键词时，我们参考了现有文献和领域专家的建议，选择了一些与企业创新相关的关键词，如“技术创新”、“研发投入”、“创新能力”等。我们通过计算每个关键词在企业与利益相关者互动文本中的出现频率，来衡量利益相关者对企业创新的关注程度。我们将各个关键词的出现频率加总，得到每个企业的“创新关注”指标。

C. 实证模型和控制变量

为了检验“创新关注”对企业创新的影响，我们建立了相应的实证模型。具体而言，我们使用回归分析方法，将企业的创新投入水平作为因变量，将“创新关注”指标作为主要解释变量，控制其他与创新投入相关的因素，如企业规模、行业类型、财务状况等。

此外，为了解决内生性问题，我们采用了工具变量法和倾向得分匹配法。工具变量法通过引入一个与“创新关注”指标相关但不影响创新投入的工具变量，来解决因果关系的内生性问题。倾向得分匹配法则通过匹配具有相似倾向得分的企业，来减少选择性偏误。

在实证分析中，我们还将不同融资约束和风险承担水平作为控制变量，并进一步检验“创新关注”对企业创新投入的促进效应在不同情况下的差异。

通过以上数据和方法的选择和处理，我们可以得到关于利益相关者“创新关注”对企业创新的影响及其影响机制的实证结果。四、实证结果

A. "创新关注"对企业创新投入的影响

通过对深交所“互动易”平台数据进行文本分析，构建了“创新关注”指标，并对其对企业创新投入的影响进行实证检验。实证结果表明，“创新关注”对企业创新投入水平的提升起到了积极的促进作用。

首先，通过普通最小二乘法(OLS)估计模型，控制了企业规模、行业特征、资产结构等可能对创新投入的影响因素。实证结果显示，“创新关注”与企业创新投入呈显著正相关关系，即利益相关者对企业创新层面信息的关注能够促使企业增加创新投入。

其次，为了控制内生性问题，采用了工具变量法进行实证检验。研究使用了企业创新投入的滞后变量作为工具变量，结果表明，通过工具变量法得到的估计结果仍然支持了“创新关注”对企业创新投入的正向影响。这进一步验证了“创新关注”对企业创新投入的促进作用是存在的。

B. 不同融资约束和风险承担水平下的“创新关注”效应

在进一步分析中，研究考虑了企业融资约束和风险承担水平对“创新关注”效应的调节作用。

首先，研究发现，当企业融资约束较大时，“创新关注”对企业创新投入的促进效应更为显著。这表明，利益相关者的创新关注能够缓解企业融资约束困境，提供了额外的资源支持，从而促进了企业的创新投入。

其次，研究结果还显示，在风险承担水平较低的情况下，利益相关者的创新关注对企业创新投入的促进效应也更强。这意味着，利益相关者的创新关注能够提升企业的风险承担水平，鼓励企业更加勇于进行创新投入。

C. 对迎合假说的排除

本研究还对迎合假说进行了实证检验。迎合假说认为企业会通过迎合利益相关者的期望来提高其声誉和形象，但并不一定能够促进真正的创新。实证结果显示，“创新关注”对企业创新产出和创新效率均表现出显著的促进效应，这与迎合假说不一致，因此可以排除迎合假说的解释。

综上所述，利益相关者的“创新关注”对企业创新投入具有显著的促进作用。当企业面临融资约束和风险承担限制时，这种促进效应尤为明显。本研究对利益相关者与企业创新的关系进行了深入探讨，丰富了相关研究的理论和实证基础，并为国家创新驱动发展战略的实施提供了理论支持和实践建议。五、讨论与结论

A. 对“创新关注”对企业创新的促进效应的解释

本研究通过对深交所“互动易”平台数据的分析发现，利益相关者的“创新关注”有助于企业的创新投入水平的提升。这一结果可以通过以下几个方面进行解释。

首先，利益相关者的“创新关注”可以为企业提供创新的动力和动力。在互联网时代，利益相关者能够通过互联网平台获取企业的相关信息，包括新产品、新技术等创新信息。这些信息可以激发企业的创新意识，促使企业增加对创新的投入。此外，利益相关者的“创新关注”也可以为企业提供市场需求的反馈和指导，帮助企业更好地把握市场机会，提高创新的准确性和针对性。

其次，利益相关者的“创新关注”可以缓解企业的融资约束困境。研究发现，在融资约束较大的情况下，利益相关者的“创新关注”对企业创新投入的促进效应更强。这可能是因为利益相关者的“创新关注”可以提高企业的知名度和声誉，增加企业获得外部融资的机会。此外，利益相关者的“创新关注”也可以为企业提供更多的合作机会，帮助企业解决融资困境。

最后，利益相关者的“创新关注”可以提升企业的风险承担水平。研究发现，在风险承担水平较低的情况下，利益相关者的“创新关注”对企业创新投入的促进效应更为显著。这可能是因为利益相关者的“创新关注”可以提高企业的声誉和信誉，降低企业的创新风险。此外，利益相关者的“创新关注”也可以为企业提供更多的创新资源和支持，帮助企业降低创新的成本和风险。

B. 对融资约束假说和创新失败容忍度假说的验证

本研究的结果验证了融资约束假说和创新失败容忍度假说。首先，利益相关者的“创新关注”对企业创新投入的促进效应在融资约束较大的情况下更为显著，说明“创新关注”能够缓解企业融资约束困境。其次，利益相关者的“创新关注”对企业创新投入的促进效应在风险承担水平较低的情况下更为显著，说明“创新关注”能够提升企业的风险承担能力。

C. 对迎合假说的排除

本研究的结果排除了迎合假说。迎合假说认为企业只是为了迎合利益相关者的期望而进行表面上的创新活动，而并不真正关注创新的实质。然而，本研究发现利益相关者的“创新关注”对企业的创新产出和创新效率均有显著的促进效应。这表明利益相关者的“创新关注”不仅仅是表面上的迎合行为，而是对企业创新的真正关注。

D. 对国家创新驱动发展战略的建议

本研究的结果为国家创新驱动发展战略的实施提供了理论支持和实践建议。首先，国家可以通过加强对互联网平台的监管和规范，促进利益相关者对企业创新的关注和支持。其次，国家可以通过建立创新激励机制，引导企业增加对创新的投入。最后，国家可以加强对融资约束的解决和风险承担能力的提升，为企业的创新活动提供更好的环境和条件。

综上所述，利益相关者的“创新关注”是驱动企业创新的重要因素。本研究的结果丰富了利益相关者与企业创新方面的相关研究，为国家创新驱动发展战略的实施提供了理论支持和实践建议。未来的研究可以进一步探讨利益相关者“创新关注”对不同类型企业的创新影响的差异，并深入研究利益相关者的“创新关注”如何影响企业的创新战略和创新绩效。六、结语通过本文的研究，我们可以得出以下结论和发现。首先，利益相关者对企业创新层面信息的关注对企业创新投入水平有显著的促进效应。利益相关者通过互联网平台关注企业创新信息，可以提高企业的创新投入水平。这一结论在控制了内生性问题后依然成立，进一步证明了利益相关者的“创新关注”是企业创新的重要因素。

其次，当企业面临融资约束较大、风险承担水平较低的情况下，利益相关者的“创新关注”对企业创新投入的促进效应更为显著。这一发现验证了融资约束假说和创新失败容忍度假说。具体来说，利益相关者的“创新关注”能够缓解企业的融资约束困境，提升企业的风险承担水平，从而促进企业的创新投入。

此外，利益相关者的“创新关注”对企业的创新产出和创新效率也有显著的促进效应。这一发现排除了迎合假说，进一步证明了利益相关者的“创新关注”是推动企业创新的重要因素。

综上所述，本文通过深交所“互动易”平台数据，构建了“创新关注”指标，并实证检验了利益相关者的“创新关注”对企业创新的影响及其影响机制。研究结果表明，利益相关者的“创新关注”对企业创新投入、创新产出和创新效率都具有显著的促进效应。这一发现丰富了利益相关者与企业创新方面的研究，为国家创新驱动发展战略的实施提供了理论支持和实践建议。

在未来的研究中，可以进一步探讨不同类型的利益相关者对企业创新的影响，以及利益相关者的“创新关注”如何影响企业的创新战略和创新绩效。此外，还可以考虑其他因素对利益相关者的“创新关注”和企业创新之间关系的调节作用，如企业规模、行业特征等。通过深入研究利益相关者与企业创新的关系，可以为企业和政府提供更有效的创新管理和政策支持。

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