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一、研究背景与意义

1.1 数字金融与银行流动性创造的关系

随着科技的不断发展和金融业务的日益创新，数字金融作为一种新型金融形态，对银行业的发展产生了重要影响。数字金融通过创新技术和模式，改变了传统金融业务的实施方式，提高了金融服务的效率和便利性。银行作为金融机构的核心，其流动性创造能力直接关系到金融市场的稳定和实体经济的发展。因此，研究数字金融对银行流动性创造的影响，对于深入了解数字金融对金融体系的改革和金融市场的稳定具有重要意义。

1.2 研究现状与不足

目前，关于数字金融对银行流动性创造的影响的研究还比较有限。一方面，现有研究主要集中在数字金融对银行业务模式和盈利能力的影响上，对于数字金融对银行流动性创造的具体影响机制和效应尚未深入研究。另一方面，现有研究多采用宏观层面的数据进行分析，缺乏对不同类型商业银行和地区银行的区分。因此，有必要从微观的角度，通过构建数字金融指数，综合考虑不同类型商业银行和地区银行的因素，深入研究数字金融对银行流动性创造的影响。

1.3 研究目的与意义

本研究旨在通过构建商业银行微观数字金融指数，实证研究数字金融对银行流动性创造的影响，并探讨影响程度的异质性。具体目的包括：（1）探究数字金融冲击对银行流动性创造的市场竞争效应和技术溢出效应，揭示其影响机制和效应的时间特征；（2）比较不同类型***的影响程度，分析其原因和启示。本研究的意义在于为金融监管部门提供科学决策依据，为商业银行制定数字金融战略提供参考，同时对于深入理解数字金融对金融体系的改革和金融市场的稳定具有重要意义。

【内容完】二、研究方法与数据来源

2.1 北京大学数字普惠金融指数

北京大学数字普惠金融指数是衡量中国金融体系数字化程度和金融普惠性的重要指标。该指数基于多项指标构建，包括数字支付、小额信贷、数字金融服务等方面的数据。这些指标可以全面反映银行数字金融服务的发展水平和覆盖范围。

2.2 银保监会金融许可证信息

银保监会金融许可证信息是从中国银行保险监督管理委员会获取的数据，包括商业银行的许可证号码、注册地址、经营范围等信息。这些信息可以用于识别和区分不同商业银行，并为构建微观数字金融指数提供基础数据。

2.3 商业银行微观数字金融指数构建方法

商业银行微观数字金融指数是通过综合分析银保监会金融许可证信息和北京大学数字普惠金融指数构建的。首先，根据银保监会金融许可证信息，筛选出2011年至2020年期间的173家商业银行作为研究样本。然后，使用北京大学数字普惠金融指数的指标数据，计算每家商业银行的数字金融指数。最后，将这些指数进行整合，得到商业银行微观数字金融指数。

2.4 实证研究方法

为了研究数字金融对银行流动性创造的影响，本研究采用了实证研究方法。首先，通过计算商业银行微观数字金融指数的变化，衡量数字金融对银行流动性创造的影响程度。然后，利用统计分析方法，检验数字金融对银行流动性创造的影响是否存在市场竞争效应和技术溢出效应，并确定其影响的时间点和时某某。此外，还对不同类型商业银行和地区银行的数字金融影响程度进行了比较分析。

以上是本研究的研究方法和数据来源，通过构建商业银行微观数字金融指数，并采用实证研究方法，可以深入探究数字金融对银行流动性创造的影响。这些研究结果对于理解数字金融发展对银行业的影响，以及制定相关政策和推动实践具有重要意义。三、数字金融对银行流动性创造的影响

3.1 市场竞争效应与技术溢出效应的存在

数字金融的发展对银行流动性创造具有市场竞争效应和技术溢出效应。首先，数字金融的兴起提高了金融市场的竞争程度，推动了商业银行提供更多且更灵活的金融产品和服务，从而刺激了银行流动性的创造。数字金融平台的出现使得金融市场更加开放和透明，降低了进入门槛，增加了竞争者的数量，促使商业银行不断创新以提高自身的市场竞争力。

其次，数字金融技术的应用对银行流动性创造产生了技术溢出效应。数字金融技术的发展使得商业银行能够更高效地管理资金和风险，提高流动性的创造能力。通过数字化的金融服务平台，商业银行能够更好地满足客户的需求，提供更快捷、便利的金融服务，从而增加了银行的流动性。

3.2 “先市场挤出，后技术溢出”的“U”型影响

研究结果显示，数字金融对银行流动性创造的影响呈现出“先市场挤出，后技术溢出”的“U”型影响。具体而言，短期内数字金融冲击可能会导致银行流动性创造的恶化，而长期来看，数字金融能够提升银行服务实体经济的能力。

在数字金融刚刚兴起的初期，由于金融市场的竞争加剧，商业银行面临着市场份额的减少和利润压缩的挑战，因此可能会降低对实体经济的信贷投放，从而短期内对银行流动性创造产生负面影响。

然而，随着数字金融技术的不断发展和应用，商业银行逐渐意识到数字金融的潜力和优势，并积极采用数字金融技术来提高自身的服务能力和效率。数字金融技术的应用使得商业银行能够更好地了解客户需求，提供个性化的金融产品和服务，加强与实体经济的联系，从而长期来看，数字金融能够提升银行服务实体经济的能力。

3.3 拐点出现时间与数字金融冲击的影响时某某

研究结果显示，数字金融对银行流动性创造的影响的拐点出现在指数197时，对应的时间为2015年。这意味着在2015年之前，数字金融冲击对银行流动性创造产生了负面影响，而在2015年之后，数字金融开始对银行流动性创造产生正面影响。

这一结果表明，数字金融冲击短期内可能会对银行流动性创造产生负面影响，但随着数字金融技术的发展和应用，数字金融能够提升银行服务实体经济的能力，从而对银行流动性创造产生正面影响。

四、数字金融对不同类型商业银行的影响

4.1 国有大型商业银行

国有大型商业银行在数字金融对银行流动性创造的影响方面具有一定的异质性。研究结果表明，数字金融对国有大型商业银行的影响相对较为有限。一方面，国有大型商业银行由于其规模庞大、资源充足以及政策支持等因素，相对能够更好地适应数字金融的发展趋势，提升银行流动性创造能力。另一方面，国有大型商业银行在面对数字金融冲击时，也具备相对较强的抗风险能力，能够通过调整经营策略和创新服务模式等方式来应对挑战。因此，数字金融对国有大型商业银行的影响相对较为温和。

4.2 股份制商业银行

股份制商业银行受到数字金融对银行流动性创造的影响较为显著。研究结果显示，数字金融对股份制商业银行的影响程度较高，能够在一定程度上提升其流动性创造能力。这是因为股份制商业银行相对于国有大型商业银行而言，规模较小、竞争压力较大，因此更加需要依靠数字金融的发展来提升其服务实体经济的能力。同时，股份制商业银行在数字金融冲击下也面临较大的风险，需要加强风险管理能力，提升对数字风险的防范和应对能力。

4.3 区域性商业银行

区域性商业银行对数字金融的影响较为显著。由于区域性商业银行主要服务于地方经济，对数字金融的依赖程度较高，因此数字金融对其流动性创造的影响也更加明显。研究结果显示，数字金融能够有效提升区域性商业银行的流动性创造能力，进一步促进地方经济的发展。然而，区域性商业银行在面对数字金融冲击时也面临一定的挑战，需要加强技术创新和风险管理能力，以提高对数字风险的应对能力。

4.4 西部地区银行

西部地区银行在数字金融对银行流动性创造的影响方面相对较弱。由于西部地区经济相对较为欠发达，数字金融的普及程度相对较低，因此数字金融对西部地区银行的影响也较为有限。然而，随着数字金融的发展和普及，西部地区银行在未来可能会面临更大的数字金融影响。因此，西部地区银行需要加强与数字金融的融合，提升数字化能力，以适应未来的发展趋势。

4.5 东、中部地区银行

相对于其他类型的商业银行，东、中部地区银行在数字金融对银行流动性创造的影响方面表现较为显著。这是因为东、中部地区经济相对较发达，而数字金融在这些地区的普及程度较高，因此数字金融对这些地区银行的影响也较为明显。研究结果显示，数字金融能够显著提升东、中部地区银行的流动性创造能力，进一步促进经济的发展。然而，随着数字金融的快速发展，东、中部地区银行也需要加强风险管理能力，提升对数字风险的应对能力。

通过以上对不同类型商业银行对数字金融影响的分析，可以看出数字金融对银行流动性创造的影响程度具有异质性。在未来的发展中，商业银行需要根据自身特点和所处地区的特点，科学合理地利用数字金融技术，提升自身的流动性创造能力，进一步服务实体经济的发展。五、结论与启示

根据本研究的实证结果，可以得出以下结论和启示：

首先，数字金融对银行流动性创造具有市场竞争效应与技术溢出效应。研究结果显示，数字金融冲击呈现出“先市场挤出，后技术溢出”的“U”型影响。在指数197时，也就是2015年，拐点出现，这意味着数字金融冲击短期内可能会导致银行流动性创造恶化。然而，在长期来看，数字金融能够提升银行服务实体经济的能力。这表明数字金融在发展初期可能会对银行流动性创造产生一定的负面影响，但随着数字金融的进一步发展和应用，其对银行流动性创造的积极影响逐渐显现。

其次，数字金融对不同类型的商业银行和地区银行的影响程度存在异质性。研究发现，相较于国有大型商业银行和西部地区银行，股份制商业银行、区域性商业银行以及东、中部地区银行受到的数字金融影响更为显著。这说明不同类型的商业银行在数字金融发展中面临的机遇和挑战存在差异。政策制定者应重点关注股份制商业银行、区域性商业银行以及东、中部地区银行的数字金融发展，以促进更加均衡的金融创新和服务实体经济能力的提升。

最后，本研究的结论对于政策制定者和实践者具有一定的启示。首先，政策制定者应关注数字金融对银行流动性创造的影响，加强监管和引导，以保证数字金融发展对银行流动性创造的积极影响。其次，政策制定者和实践者应加强对不同类型商业银行的支持和引导，以推动数字金融在各类商业银行中的应用和发展。此外，政策制定者还应注重东、中部地区银行的数字金融发展，以促进区域金融创新和服务实体经济的能力提升。

综上所述，本研究通过构建173家商业银行微观数字金融指数，实证研究了数字金融对银行流动性创造的影响。研究结果表明，数字金融具有市场竞争效应与技术溢出效应，对银行流动性创造呈现出“先市场挤出，后技术溢出”的“U”型影响。不同类型***受到的影响程度存在异质性。这些结论对于政策制定者和实践者具有一定的启示，有助于指导数字金融发展与银行流动性创造的相关工作。六、研究局限与展望

本研究在实证研究数字金融对银行流动性创造的影响时，有以下几点局限性：

首先，本研究仅考虑了商业银行的微观数字金融指数，没有涵盖其他类型的金融机构。未来的研究可以进一步扩大样本范围，包括政策性银行、农村信用社等金融机构，以获得更全面的研究结果。

其次，本研究使用的数据主要来自于银保监会金融许可证信息，可能存在一定的数据限制和不完整性。未来的研究可以尝试使用更多的数据来源，如银行年报、财务报表等，以提高研究的准确性和可信度。

第三，本研究仅考虑了数字金融对银行流动性创造的影响，未来的研究可以进一步探讨数字金融对其他方面的影响，如风险管理、创新能力等。

第四，本研究的时间跨度为2011年至2020年，未来的研究可以延伸时间跨度，对数字金融对银行流动性创造的长期影响进行更深入的分析。

未来的研究可以在以上局限性的基础上展开，进一步深化对数字金融对银行流动性创造的影响的研究。同时，可以从政策角度出发，探讨如何促进数字金融的发展，提高数字金融对银行流动性创造的积极影响，从而进一步提升银行服务实体经济的能力。此外，还可以结合实际情况，对不同类型的商业银行和地区银行的数字金融发展进行分类研究，以制定差异化的政策措施和发展策略，进一步优化金融体系的结构和效率。

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