以下为《《金融经济学》总复习》的无排版文字预览，完整格式请下载

下载前请仔细阅读文字预览以及下方图片预览。图片预览是什么样的，下载的文档就是什么样的。

《金融经济学》总复习

一、概念题

1. 期货

期货，英文名是Futures，与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

2、市场资本化率

市场对必要收益率所达成的共识叫做市场资本化率（market capitalization rate）。所以必要收益率就是市场资本化率。（也是贴现率）也就是CAPM模型中求到的那个k值，等于无风险利率+贝塔值*（市场投资组合收益率-无风险利率）。

3. 市盈率

市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。***市值除以年度股东应占溢利。

4. 分散风险

分散风险是指增加同类风险单位的数目来提高未来损失的可预测性，以达到降低风险发生可能性的目的。

5. 风险

风险，就是生产目的与劳动成果之间的不确定性，大致有两层含义：一种定义强调了风险表现为收益不确定性；而另一种定义则强调风险表现为成本或代价的不确定性，若风险表现为收益或者代价的不确定性，说明风险产生的结果可能带来损失、获利或是无损失也无获利，属于广义风险，所有人行使所有权的活动，应被视为管理风险，金融风险属于此类。而风险表现为损失的不确定性，说明风险只能表现出损失，没有从风险中获利的可能性，属于狭义风险。

6. 远期价格

远期价格是用交易时的即期价格加上持有成本，是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值为零。

7. 无风险套利

无风险套利（Covered Interest Arbitrage）是指套利的同时进行保值，锁定了汇率，即称为无风险套利（亦指利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为（Arbitrage））。无风险套利是一种金融工具，是指把资本(一般是货币)投资于一组外汇中，规定远期汇率，取得外汇的存款收益后按既定的汇率将外汇换回本币，从而获得高于国内存款利率的收益。也就是套利的同时进行保值，锁定了汇率，这就称为无风险套利。

二、简答题

1. 请写出股利贴现模型的数学表达式，并阐述其具体含义。零增长模型的数学表达式是什么？（10分）

2. 请写出股利贴现模型的数学表达式，并阐述其具体含义。不变增长模型的数学表达式是什么？（10分）

3. 什么是看跌期权？如何利用看跌期权来控制或消除风险？（可举例说明）（10分）

看跌期权又称 “认沽期权”，“卖出期权” 或 “敲出”，看涨期权的对称，期权交易的种类之一，在将来某一天或一定时期内，按规定的价格和数量，卖出某种有价证券的权利。客户购入卖出期权后，有权在规定的日期或期限内，按契约规定的价格、数量向“卖出期权”的卖出者卖出某种有价证券。其使用的范围，一般说来，只有在证券行市有下跌的趋势时，人们才乐意购买卖出期权。因为，在卖出期权的有效期内，只有当证券价格下跌到一定程度后，买主行使期权才能获利。

例如，某客户买了某股票的卖出期权，有效期为2个月，每股协议价格为100元，数量为100股，期权费为每股10元。在这2个月内，如果股票价格下跌到每股50元时，客户行使期权卖出股票。这时该股票每股市价与协议价的差价为50元，扣掉期权费10元，每股可获利40元(经纪人佣金等费用暂且不计)。100股可获利4000元。另外，由于期权对买主来说是可转让的，因此，如果该股票行市看跌，造成卖出期权费上涨时，客户可以直接卖掉期权，这样他不仅赚取了前后期权费的差价 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 在成交后有效期内1653任何一天被执行的期权。也就是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。美式期权允许期权持有者在到期日或到期日前执行购买(如果是看涨期权)或出售(如果是看跌期权)标的资产的权利。

9. 请写出资本资产定价模型的数学表达式，并说明β系数所代表的经济意义。（10分）

三、论述题

请写出股票期权看跌-看涨平价关系式。（注意：要考虑在期权到期之前，作为标的资产的股票会支付现值为D的已知中间收入。）并根据这个关系式，说明为什么可以用一份看涨期权空头和一股股票多头近似复制出一份看跌期权空头？（建议画图回答）

[文章尾部最后300字内容到此结束,中间部分内容请查看底下的图片预览]

以上为《《金融经济学》总复习》的无排版文字预览，完整格式请下载

下载前请仔细阅读上面文字预览以及下方图片预览。图片预览是什么样的，下载的文档就是什么样的。