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目前可行市场化化债的方式可以分为四类:
1)纳入国企资源化债:茅台化债是典型的用优质国企资源化债的方式,简单测算国企资源对地方债务的覆盖情况。假设地方进行4%的股权划转(因此减持或股权质押等行为不需要***公告),在此情况下计算(4%市值+相应股息)对于当地城投年利息支出的覆盖率。发现,覆盖比率较高的省份除XX省以外,要么是经济实力较强的省份(如XX、广东),要么是当地城投有息债务规模相对可控的省份(XX、西藏)。因此,如果划转比例不高,那么国有资本能够部分帮助缓解地方政府隐性债务压力,但 内容过长,仅展示头部和尾部部分文字预览,全文请查看图片预览。 债方式为“借新还旧,展期+合规转化为经营性债务”的组合的化债模式,而公益性平台通常采用AMC协助化债的方式。除此之外,化债基金这一方式也被地方政府积极采用。
4)破产清算:破产清算是最极端的处理债务方式,这种虽然能够解决债务问题,但并不是所说的“化债”,最典型的即为“沈某某”事件。债券发行人*_**由*_**100%持股,属于国有企业,且业务具有公益性特征。在今年XX省违约事件频发的背景下,比较华晨汽车和沈机床违约事件,沈某某违约事件处理更加迅速。
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