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万科集团发行可转换债券案例

目录

一、可转换债券基本知识

二、万科集团发行可转换债券背景资料

三、可转换债券的发行

四、万科发行可转换债券后的情况分析

五、案例启示

六、总结一、可转换债券基本知识

1、可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券***的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在***债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成***的股票。2、可转换债券拥有双重特性。债权特性期权特性一、可转换债券基本知识

3、可转换债券的优缺点。缺点优点1.低息成本。

2.发行价格高。

3.减少股本扩***权益的稀释程度。

4.不需进行信用评级。

5.可在条件有利时强制转换。

6.为商业银行和不能购买股票的金融机构提供了一个分享股票增值的机会。

7.期限灵活性较强。1.牛市时，发行股票进行融资比发行转债更为直接。

2.熊市时，若转债不能强迫转股，公司的还债压力会很大。二、万科集团发行可转换债券背景资料

万科上市以来，净资产收益率一直保持在10％以上，万科良好的业绩、企业活力以及盈利增长潜力都受到市场高度广泛认可。虽然发展势头一直很好，但是2001年中期万科现金流却出现负值，达到－7.25亿元。为了弥补资金缺口，万科董事会于2001年7月通过决议发行可转换债券。

截至2001年12月31日，发行可转换债券前万科的股本结构为：公司总股本为***1股，其中非流通股***8股，占总股本的17.51％，流通股***3股，占总股本的82.49％。本次发***的股本结构如下表。三、可转换债券的发行

可转换债券于2002年起正式发行。本次万科可转换债券发行采取网上定价的方式，发行总额为15亿元，发行价格为每张100元，为期5年，发行数量199，000万元，期限为5年，利率为第一年1%、第二年1.375%、第三年1.75%、第四年2.125%、第五年2.5%。从2002年6月13日开始计息，转股期自发行首日后6个月至债券到期日为止，即2002年12月13至2007年6月12日。

（一）申购情况：

本次万科可转债公开发行申购情况如下表三、可转换债券的发行

（二）万科此次发行可转换债券的发行结果：

1、原A股股东优先配售结果。本次原万科A股股东按照每股配售2.94元的比例可优先配售的总数为15亿元。原A股股东有效申购数量占本次发行总量的29.65％，全部获得优先配售。

2、网上、网下发售数量。根据本次可转换债券发行公告中规定，原A股股东优先认购后的余额部分，再上网向一般社会公众投资者发售50％，向网下法人投资者发售50％。本次万科可转换债网上发行总量为519908手，占本次发行数量的34.66％。网下发行总量为535344手，占本次发行数量的35.69％。

（三）可转换债券的上市：2002年6月28日，万科可转换债券上市。万科顺利融资，很好地弥补了资金的缺口。四、万科发行可转换债券后的情况分析

万科可转换债券发行前后和全部转股后对相关指标的影响。 对于万科来说，本次可转换债券的发行规模为15亿元，充分考虑了 内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 发新股，将在实质上调整我国资本市场的结构，使债券和股票均衡发展。从单纯的股权融资来说，可转换债券筹资成本相对低一点，同时，债券必须还本付息，有利于约束***行为，使其慎重对待每一次融资和每个投资项目，对原有的股东权利也可以有一个很好的保障。六、总结

从国际市场看，可转换债券已成为多数发达国家金融资产的重要组成部分。对于筹资者而言，不含可转换债券的筹资是单一的筹资模式；对于投资者而言，不含可转换债券的投资组合是不完善的投资组合。企业筹资者应该充分认识到可转换债券的优缺点，利用可转换债券的优点进行筹资决策。logo谢谢[文章尾部最后300字内容到此结束,中间部分内容请查看底下的图片预览]请点击下方选择您需要的文档下载。

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